轻工制造行业：互联网彩票东风起 关注主题性机会
互联网彩票或将重启:我们认为,互联网彩票重启只是时间问题,未来可能通过牌照等方式进行监管。出于谨慎原则,第一批牌照数量估计不会多,因此获得首批牌照的企业将拥有先发优势,一些中小平台有可能被叫停、分流。2016年是体育大年,奥运会、欧洲杯以及国内可能推出中超即开型彩票;加上下半年互联网彩票可能重启,我们建议投资者关注互联网彩票主题,关注美股-500彩票网;港股-华彩控股、亚博科技;A股-鸿博股份(26.98,-0.190,-0.70%)、东港股份(31.15,-0.760,-2.38%)、安妮股份(20.19,-0.800,-3.81%)、中体产业(20.01,-0.360,-1.77%)。 定制家具新成长逻辑:我们上周末发布深度报告《是时候再来推荐索菲亚(50.59,2.390,4.96%)了!!!》,提出定制+渠道品牌零售将是定制企业未来的发展方向。从近几年的消费趋势看:众多可以提供一站式家具采购的品牌/企业中,宜家的产品力已满足不了国内中产阶级的需求;美克美克等高档品牌又偏贵;而红星美凯龙模式对大多数消费者而言,存在鱼龙混杂、价格虚高、搜寻成本高,容易被坑等问题,所以我们认为国内中高档家具—渠道零售市场可能存在着巨大的市场机会。目前索菲亚、尚品宅配、欧派、好莱客(32.87,1.880,6.07%)等定制家具龙头已纷纷启动或探索供应链的整合,后续大店也将逐步落地,我们预计2-3年内将逐渐明朗化。推荐定制双雄:索菲亚+好莱客。 浆价持续大跌,关注生活用纸:4月漂针报价600美元/吨,同比下降60美元/吨;漂阔价格持平505美元/吨,同比下降130美元/吨。16年前三季度仍有400万吨新产能陆续投产,相当于商品浆消费总量的8%,浆价有望继续低位运行。 浆价下跌,受益最大的品种是生活用纸-价格粘性强;对于文化纸等大宗纸,我们认为也将受益,但幅度仍需跟踪,因为我们认为在供需过剩的背景下,浆价下行可能拖累纸价下跌,具体二季度观察。 目前时点建议围绕三条主线精选标的布局:一、优质成长主线:关注行业供需改善,企业经营向好,季报业绩高增长类公司:重点推荐定制家居子行业:索菲亚、好莱客;纸业细分龙头:中顺洁柔(13.05,-0.260,-1.95%)、晨鸣纸业(8.67,-0.250,-2.80%)、太阳纸业(5.33,-0.090,-1.66%);具有核心竞争优势的文具龙头:晨光文具(37.52,-0.290,-0.77%)。 二、转型及方向型标的:低估值转型,推荐劲嘉股份(11.57,0.000,0.00%)、帝龙新材(16.16,0.300,1.89%);方向型标的,我们持续推荐东港股份、安妮股份、易尚展示(87.39,-0.950,-1.08%),关注邦宝益智(73.52,0.960,1.32%);三、小市值转型、壳资源价值,建议关注新通联(55.44,-0.170,-0.31%)、恒丰纸业(11.52,0.070,0.61%)、新海股份(24.79,0.190,0.77%);主题方面,建议关注互联网彩票,建议关注鸿博股份、中体产业,推荐东港股份、安妮股份。 核心组合:索菲亚、好莱客、中顺洁柔、劲嘉股份、帝龙新材 |
