驰宏锌锗(600497)资源储量严重低估
驰宏锌锗（600497）公司单位市值含金属资源量约为13.3吨/万元,明显高于同行业可比公司,资源储量被严重低估。当锌铅产品价格每吨上涨1000元时,驰宏锌锗每股业绩增厚0.19元,同样明显高于同行业可比公司。公司现在拥有的会泽矿、彝良矿是全球品位最高的两座铅锌矿山,会泽铅锌矿石是国内品位最高的铅锌矿,彝良铅锌矿品位仅次于会泽矿,铅锌合计品位超过25%,远高于国内外铅锌矿山的平均品位,具有明显的成本优势。 公司定增发行股份收购荣达矿业49%的股份,使其成为全资子公司。本次交易完成后,公司可在管理层面上对在内蒙、东北地区的全资子公司进行优化整合,有助于实现公司在上述地区的采、选、冶一体化经营,提高管理效率,降低经营成本,从而进一步贯彻公司在大东北地区的整体经营战略。全球矿产、冶炼在长期价格低迷状态下停产关闭的现象开始出现明显增多迹象,全球矿产的供给端预计将从增速的下降变为绝对值的下降;当前铅锌价格处于底部,随着全球巨头逐渐降低矿产、冶炼营运开支,供给端会逐渐紧缩,长期看支撑铅锌价格上涨。随着我国铅锌供给的持续下降,将推动铅锌价格上涨。 公司现有业务处于历史低点,未来增长空间较大;假设下游需求逐渐回暖,预计公司2015-2017年EPS分别为0.09、0.13和0.18元,考虑公司历史估值水平,给予公司2016年EPS90倍市盈率,对应目标价11.5元,给予"买入"评级。 |
