飞利信(300287)大数据征信亮点频现 智慧城市高增长可期
支撑评级的要点 视频会议系统云端化，视频会议的运营新模式带来新的市场空间。2015年传统视频市场空间100 亿左右；视频会议新的市场空间估算将突破千亿，云化后潜在市场空间急剧放大。 智慧城市的领先者，智慧运营将会成为新亮点。智慧城市市场规模巨大，飞利信连续中标智慧城市项目，未来持续高增长值得期待。连续中标延安、汉中、南阳、达州等智慧城市项目。飞利信在智慧城市建设中具备一系列核心竞争力。 凭借政府资源优势，切入大数据领域。受国家政策牵引，产业规模不断扩大 ；大数据应用不断落地，与国家信息中心合作，收购欧飞凌等。公司大数据产业竞争优势明显。 立足行业教育，推进互联网教育业务。飞利信在互联网教育中竞争优势明显，结合相关政府资源，立足行业教育，有望在未来两年内实现跳跃式增长。 外延并购延伸公司业务布局，带来进一步增长预期。收购精图信息、杰东控制、欧飞凌通讯，对公司在智慧城市与大数据业务板块的影响巨大。 评级面临的主要风险 智慧城市业务推进不达预期；征信业务不达预期；并购整合不达预期。 估值 我们预测2015 年、2016 年、2017 年每股收益分别为0.23 元、0.40 元、0.56 元，首次覆盖给予买入评级，目标价为30.00 元。 |
