2016年中报QFII重仓概念股（上市公司，龙头股，受益股）

巩固增量入口，保持代理业务国内绝对龙头。2016年1-6月世联行实现营业收入26.95亿元，同比增长40.71%；实现归属于母公司所有者的净利润2.03亿元，同比增长24.42%。世联行2016年1-6月份公司累计实现代理销售金额2516亿元，同比增长33.76%。服务继续聚焦于核心城市和大客户，公司上半年销售金额突破百亿的城市数量为9个，新进百亿城市分别为武汉、珠海、厦门、惠州、东莞、济南。世联行持续巩固增量入口，代理业务保持国内的绝对龙头地位。

扩大存量入口，积极布局存量交易和长租公寓业务。公司积极布局存量交易市场。除了原有的基础物业管理服务外，公司还切入小样社区的运营管理服务、公寓管理、养老服务等，逐步聚焦房地产存量市场。上半年社区管家累计落地21个地区，累计进驻逾120个小区。大资管板块实现营收3.76亿元，小样社区和红璞公寓已经落地八个城市，完成了从0到1的突破。公司7月10日公告拟投资24.79亿元用于长租公寓项目，其中通过定增募资20亿元，未来拟在经济相对发达、租房租赁需求强劲的一二线城市采用租赁方式建设13万间长租公寓，实现存量服务从1到100的规模飞跃。

金融业务强化风控，互联网+业务实现链接式快速增长。公司上半年实现金融服务业务2.6亿元，同比增长47.32%，主要来源于家圆云贷产品的收入。上半年家圆云贷产品的放贷共计2.43万笔，放贷金额为16.5亿元，同比分别增长84.17%、47.69%，平均单笔贷款金额从2015年的9.29万元下降到6.78万元，贷款风险进一步降低。公司1-6月互联网+业务实现营收5.7亿元，同比增134.36%，保持三位数的增长，与交易、金融和资管开展叠加业务，链接经纪人逾7万人，链接集房会员累计超200万，在执行项目达到547个，未来市场空间巨大。

投资建议：世联行始终以开放的心态与各行业强者联手，沿着快速扩大入口、持续深化服务、坚定地向存量服务转型的战略勇敢前行。暂不考虑增发，预计-2018年EPS为0.35、0.45和0.52元，对应PE分别为25.5、19.9和17.2倍，维持公司"买入"评级。

风险提示：房地产市场成交增长不及预期。