传媒行业2017年投资策略：大浪淘沙，否极泰来
核心观点 2016年前三季度，传媒行业选择的105个样本公司，累计实现营业收入2683.8亿，同比增长36.7%;实现归属母公司净利润315.9亿，同比增长31.5%，增速较2015年有整体企稳的迹象，无论营业收入还是净利润均稳定增长，显示出行业在经济下滑大背景下，依旧处于高度景气的状态。随着增速由前期爆发阶段向成熟阶段过渡，行业呈现以下几个特性： 内容行业精品为王：一方面，内容供给继续呈现过度的局面，多数作品难有良好市场反馈;另一方面，优质内容作品稀缺，精品内容的“吸金”实力一再刷新行业历史;随着市场逐步理性，前期“唯IP论”或“唯情怀论”的逻辑不再成立，市场着眼点重新回归内容本身。标的推荐：慈文传媒（002343）、鹿港文化（601599）。 教育与体育发展多元化：教育行业呈现多元化发展的趋势：1）幼儿教育向幼儿全方位服务转变;2）K12教育和职业教育向校外切换、向线上切换。标的推荐：皇氏集团（002329）、天舟文化（300148）。体育行业的价值被市场逐步认可，或将成为内容产业下一个核心组成部分，标的推荐：星辉娱乐（300043）。 虚拟现实软硬件标准化将催生传媒内容发展：目前，VR产业在传媒行业之中发展较为缓慢，原因就是VR设备的软硬件未能完成标准化的统一;预计2017年，标准化将得到初步确立，传媒作为内容提供方，将呈现快速爆发的局面，标的推荐：盛天网络（300494）。 |
