钢铁行业周报:6月30日前整体清除地条钢,坚定看好供给侧改革
6月30日前整体清除地条钢,坚定看好供给侧改革 本周钢价止跌回暖。本周国务院督查组赴各地督查落后产能淘汰情况,强化政府监管责任;马国强在中钢协理事会上透露2017年6月30日前将实现地条钢整体清除,再度刺激市场信心。节后供需延续年前弱势,钢贸商冬储意愿谨慎偏弱,市场整体心态趋于平稳,但供给侧改革方面信息频出利好钢市,叠加期市拉涨带动市场情绪回升从而推动钢价走强。考虑到春节前市场交投氛围趋冷,综合判断下周钢价以盘整运行为主。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:新兴铸管(20%)、永兴特钢(20%)、宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、首钢股份(20%)。 原料:原料市场互有涨跌 本周国内铁精粉均价576.2元/吨,较上周下降0.26%;青岛港进口矿均价625.0元/吨,较上周上升3.31%;唐山废钢1460元/吨,较上周下降2.67%;唐山方坯2840元/吨,较上周上涨1.79%。 钢价:钢价小幅上涨,预计短期走势偏强 本周国内钢价综合指数为128.32,周环比上涨0.94%,1月13日,螺纹钢主力合约(1705)收盘价为3194元/吨,周环比上涨282元/吨,涨幅为9.68%;结算价为3207元/吨,周环比上涨264元/吨,涨幅为8.97%。螺纹钢期现货价差为-103元/吨,周环比上涨234元/吨。 盈利:主要钢材品种盈利互有升降 在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-73.18元/吨;线材毛利约57.25元/吨;热卷毛利约190.36元/吨;中厚板毛利约-123.14元/吨;冷轧板毛利约353.21元/吨;镀锌板毛利约366.97元/吨;不锈钢吨钢毛利约为2190.38元/吨。 社会库存:总量升幅明显,各品种全面上升 截至2017年1月13日,钢材社会库存为1020.12万吨,周环比上升3.74%,同比上升0.92%。其中螺纹钢库存周环比上升4.85%,线材库存周环比上升4.50%,热卷库存周环比上升2.64%,中板库存周环比上升1.62%,冷轧库存周环比上升1.29%。 风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。 |
