碧水源(300070):依托地方开启多元化模式,携手国开外延思路明确
公告拟于近日与浙江菲达环保科技股份有限公司, 广西投资集团方元电力股份有限公司, 广西协蓬资产管理中心签订《关于共同设立广西广投达源环境科技有限公司的合资经营合同》,共同设立广西广投达源环境科技有限公司.其中公司以货币出资人民币2,000万元,占合资公司20%的股权;菲达环保以货币出资人民币4,500万元,占合资公司45%的股权;方元电力以货币出资人民币3,000万元,占合资公司30%的股权;协蓬资产以货币出资人民币500万元,占合资公司5%的股权. 评论: 依托广西地方融资平台,开启多元化合作模式 广西投资集团成立于1988年, 是广西壮族自治区重要的投融资主体和国有资产经营实体,广西资产总量最大的地方国企.集团注册资本47.54亿元,2015年实现营业收入844.78亿元, 利润50.6亿元.拥有参控股企业140家,员工22000多人,拥有双AAA信用评级.集团连续9年入围中国企业500强,2016年排名中国企业500强第166位.截至2016年11月,集团资产总额超2,492亿元,营业收入超1,000亿元,成为广西首家营业收入千亿元企业. 广西投资集团旗下拥有能源,铝业,金融,医疗健康,文化旅游及国际业务六大板块, 其中能源是集团的基础产业.集团以电力起家,参与投资建设的电力项目总装机容量为2621万千瓦,权益装机容量为1048.9万千瓦,参控股企业电力装机占全区1/3,是广西最大的地方发电企业.此次成立合资公司,主要是依托广西投资集团在省内资产和资源优势,共同发展环保产业,碧水源将重点参与能源,基础设施中水环境治理相关业务,菲达环保将重点参与大气治理环节,此次投资是公司与菲达环保,方元电力等在含大气污染治理,水污染治理,垃圾污染治理,土壤治理等多环保领域内的一次全方位的合作,也是从双边合资公司模式到多元化合资公司模式的开端, 彰显了公司灵活务实的经营思路和理念. 国开金融战略协议助力PPP,并购盈德有望解决外延思路明确 公司之前与国开金融有限责任公司签订《战略合作框架协议》, 在双方探索合作新模式的同时, 在合适时机,可由双方联合,引进多家合作机构发起设立环保产业并购基金, 对已投PPP项目和产业链上优质投资机会进行投资并购.碧水源积极向国开金融推荐,提供生态环保产业领域的投资机会,同等条件下优先选择国开金融进行投资合作,后续国开金融有望为公司获取PPP项目持续助力. 公司子公司盈德气体(2168.HK)公告已经通过内保外贷方式,偿还清1月初到期的8.2亿港币国开行贷款,同时公告Bubbly Brooke Holdings,Baslow Technology Limited均未登记为本公司股本股份持有人, 召开特别股东大会提议无效.同时公告开曼法院指令, 拟定2017年1月10日召开董事会,确认2016年11月初董事会改组议案及12月配售方案的效力.我们认为盈德气体后续事件有望接近尾声, 负面影响有望逐步消除,后续碧水源外延并购战略方向不会改变. 风险提示 对政府财政支出依赖较大,应收账款回收风险,订单获取以及执行进度低于预期等 . |
