生物医药行业周报:关注分级诊疗及按病种付费带来的投资机会
投资策略:本周医药板块震荡下行,在市场整体风险偏好度下降的情况下,个股分化明显,其有业绩支撑的低估值稳健型标的获得青睐。我们仍建议关注两类投资机会:一是沿着政策主线选股,上周我们介绍了?两票制?受益标的,本周建议关注分级诊疗和按病种付费相关上市公司。国家卫计委公布2017年分级诊疗工作路径,建议关注业务聚焦基层医疗机构的相关公司;发改委发布文件将按病种付费项目仍原来的104个增加到320个,能否进入这些病种的临床治疗路径是药品实现销售的前提条件,建议关注相关标的产品进入临床路径情况,此外,治疗费用的压缩也有望促进第三方服务平台企业的发展。二是关注基本面触底回升的反转型标的。 推荐标的: 1)分级诊疗受益标的,建议关注业务聚焦基层的通化东宝,七东医疗;2)按病种付费相关标的,建议关注拥有大品种仺制药品种的信立泰、哈药股份;有望受益于进口替代的影像龙头七东医疗,化学发光龙头安图生物;此外还包括各类第三方服务平台企业,如七东医疗(第三方影像)、迪安诊断和达安基因(第三方检验)、鱼跃医疗(布局第三方消毒),以及集约化供应商瑞康医药、润达医疗(同时参股第三方病理标的麦迪医疗)、塞力斯;3)自下而上挖掘持续成长的细分领域龙头,以及基本面触底回升的反转型标的,建议关注振东制药、哈药股份、九强生物、健民集团、华兰生物、亚宝药业、千红制药、益佰制药。 本周重点报告:富祥股份深度报告:在下游需求、出口拉动下,公司三大系列产品进入快速增长期:他唑巴坦竞争格局良好,亊故造成供给短缺,预计今年销售量增加50%;舒巴坦和培卖类产品增速预计在30%左右。整体来看公司未来2年净利润增速有望达到40%以上。仍增长持续性来看,公司在抗病毒领域储备丰富,通过收购奥通使新产品快速落地,不断丰富产品线。首次覆盖给予?强烈推荐?评级,目标价84元。 行情回顾:上周医药板块下跌1.21%,同期沪深300指数上涨1.05%;申七一级行业各板块上周跌多涨少,其中银行板块涨幅最大,上涨1.96%,综合板块涨幅最小,下跌2.80%。医药子行业均跑输沪深300,其中医疗器械板块涨幅最大,上涨0.43%;医疗服务板块跌幅最大,下跌3.79%。 行业要闻荟萃:国家卫计委公布2017年分级诊疗工作路径;发改委发文按病种付费;陕西耗材集中采购将组建11个联合体;医政医管局:改善医疗服务行动计划的五大成效;卫计委公布2017年卫生计生工作重点。 风险提示:系统风险,政策风险。 |
