汽车：1月重卡增长122%
事件描述第一商车网披露重卡销售数据，2017年1月重卡市场共约销售8.2万辆，环比增长9%，同比增长122%。 事件评论1月重卡数据优异，创6年来首月新高。2017年1月重卡销售8.2万辆，同比增长1.2倍，超过市场预期。多因素促成1月重卡销量猛增：1）自去年重卡新国标及治超政策，四季度重卡销量23.68万辆，同比增长66%，2017年仍将延续；2）12月重卡产能受限致使部分销售延至1月，进一步增强1月销量；3）四季度煤炭补库存带来全国铁路运力吃紧，12月缺口约为10万辆敞口车，对应重卡超过6万辆需求进一步刺激重卡消费。 治超政策发酵+换购需求+经济逐渐复苏，2017重卡销量有望延续较高增长。1）自2016年新GB1589-2016推行带来6x2牵引车从55吨下降到46吨，推使大量用户将6x2牵引车换为6x4牵引车；新实施的《超限运输车辆行驶公路管理规定》及《整治公路货车违法超限超载行为专项行动方案》对货车超载行为实施严厉打击，带来单台货车运力下降10-20%，促使用户新购大运力重卡。2）2010-2013年重卡累计销量为332万辆属于国内重卡销量的巅峰时期，以重卡的换购周期5-7年来计算，重卡已进入换购升级的加速期；3）经济企稳回升带来物流需求回升。目前重卡库存较低，重卡企业在手订单充分，一季度仍有望保持较高增长。2季度是传统开工旺季，预计上半年重卡同比增长有望超过30%，达到45万辆，全年同比增长有望达到10%。 投资建议：重点关注重卡产业链相关公司。重卡行业将维持高景气，核心推荐重卡龙头公司：中国重汽、威孚高科。 |
