华泰股份(600308):净利润大幅增长,化工产业链延伸
收入小幅上升,净利润大幅增长.前三季度公司实现营业收入74.88亿元,同比增长6.04%;归属上市公司股东的净利润为1.19亿元,同比上升73%; 其中3季度实现营业收入26.62亿元,同比增长19.93%,实现归属上市公司股东的净利润4900万元,同比增长378.85%.业绩上涨主要受益于原材料木浆价格下降,溶解浆产品涨价及财务费用大幅下降,前三季度公司的财务费用同比下降29.25%. 溶解浆涨价提速,原材料价格持续下降.公司的安徽华泰子公司拥有10万吨的溶解浆产能和15万吨的文化纸产能.16年以来溶解浆价格大幅上涨.前三季度溶解浆内盘均价上涨到7022元/吨, 较去年同期上涨785元/吨,上涨幅度高达12.6%.且下半年以来溶解浆价格加速上涨, 10月份安徽华泰子公司的溶解浆合同价上涨到8600元/吨.原材料方面,废纸价格下跌后有所反弹,木浆价格持续下降.前三季度美废8#的外商平均价为154美元/吨,与去年同期持平.上半年价格较低,下半年有所反弹,截止10月24日,美废8#的外商平均价上涨到185美元/吨.前三季度阔叶木浆外商平均价为548美元/吨,同比下降13.5%, 针叶木浆外商平均价为603美元/吨,同比下降9.89%.且下半年以来木浆价格持续下降,截止到10月24日,阔叶木浆价格仅为494美元/吨,针叶木浆价格仅为581美元/吨. 化工产品价格波动较大,下半年以来加速提价.化工子公司的主要产品为离子膜烧碱(50万吨产能),双氧水等产品,主要以离子膜烧碱为主.Wind数据显示,前三季度公司烧碱(32%离子膜)出厂价平均值为532元/吨, 同比小幅下降2.94%,烧碱(50%离子膜)出厂价平均值为907元/吨, 同比上涨6.60%.分月度来看,烧碱的出厂价在3月中~4月底比较低,7月份以来价格加速上涨.截止到10月25日,烧碱(32%离子膜)的出厂价上涨到810元/吨,烧碱(50%离子膜)的出厂价上涨到1250元/吨. 定增助力化工产业链延伸,未来业绩增长可期.公司于7月公告非公开发行预案,拟募集资金9.3亿,大股东华泰集团现金出资1亿认购.其中2.73亿用于补充流动资金,6.57亿用于精细化工有机合成中间体及配套项目. 此次募投项目主要内容包括年产2万吨的对氨基苯酚,年产1万吨的间苯二胺及配套设施.预计投产后可实现销售收入9.36亿,税前利润1.88亿元.另外, 15年公司重点推进实施了一批产业链延伸项目,预计将于16年陆续投产达产, 其中年产25万吨离子膜烧碱搬迁改造项目已经正式投产.未来几年,随着新项目的陆续投产达产,公司业绩表现将继续好转. |
