医药行业周观点：年报迎发布高峰 遵循业绩和成长的投资逻辑优选医药标的
行业周观点 浮华过后始见真,重申坚持业绩+成长的医药投资逻辑。新医保目录公布给市场带来的亢奋逐渐消退,浮华之后正是潜心寻找优质医药标的的好时候。行业整体虽然表现乏力(今年以来上周1.45%,涨幅排28个申万一级子行业第22位),但是,部分业绩优秀或未来两年成长良好医药个股今年以来表现较强(剔除新股),如华东医药(今年以来涨幅14.46%,下同)、广誉远(17.70%)、恒瑞医药(14.20%)、白云山(15.76%)、复星医药(10.20%)等,同时,也有如济民制药(-15.04%)、康弘药业(-16.76%)等受限售股解禁等因素影响,今年以来跌幅超过-15%。我们关注明显受益新医保目录的标的如益佰制药,同时我们更应该加倍关注由于产品暂时未入选医保目录而下跌,但是产品优良,公司质地优秀的医药标的,如济川药业、康弘药业。 重要行业政策和新闻、公司公告 3月开始进入密集财报季,本周共有8家公司公布2016年年报,除智飞生物外,其余7家公司营业收入都录得增长,其中东城药业营收和归母净利润增幅都较大,分别同比增长45.73%和45.92%,新华制药归母净利润增幅最大,同比增长47.20%。 风险提示 政策风险,医疗事故风险,系统风险。 |
