纺织品、服装与奢侈品行业：纺织品服装出口企稳 关注上游纺企盈利复苏
行业观点。 前4月,我国累计出口纺织品服装765.1亿美元,同比减少1.28%、创2015年以来最低降幅;长期而言,在出口政策红利及人口红利削减的背景下,产业转移的大趋势难逆,考虑到新兴国家完善产业链布局尚需时日,现阶段中国纺织制造领域基于前期积累,竞争优势犹存;叠加2015年汇改以来人民币贬值带动订单回流等因素,纺织品服装出口企稳态势有望延续。受益于国内外棉价差收窄、国内纱线产品优势回升,近期国内棉纱产销两旺、棉纺企业表现稳中向好;持续推荐纺织制造细分领域龙头新野纺织、华孚色纺和健盛集团。此外,环保部第二轮强化督查于近期工作结束,督查结果显示66.2%的企业存在环境问题;环保督查趋严倒逼企业增加环保治理投入,龙头步入前期环保投资回收期、行业格局加速重构;短期业绩增速放缓不改行业景气向上趋势,持续推荐印染龙头航民股份。此外,品牌企业销售增速较前期有所改善,考虑到渠道库存去化接近尾声,终端销售改善情况有望持续,建议关注九牧王、歌力思。 |
