国轩高科(002074):电池技术获突破,高管增持彰显信心
核心观点 公司动力电池技术获得重大突破.根据国家科技部发布的信息,由公司牵头承担的 项目"高比能量动力锂离子电池的研发与集成应用"取得了阶段性进展, 开发完成能量 密度达281Wh/kg和302Wh/kg的电池单体样品. 该项目突破了高比能量电芯的材料体系 匹配技术, 极片加工制备技术与环境控制技术,在电芯极片设计,电芯制备过程工艺技 术,性能及安全性能测试等方面取得了显著成绩,形成了高比能电池开发的标准化作业 流程与开发平台.项目研究成果将逐步拓展应用于各类动力电池产品的研发,为我国高 比能量, 高安全锂离子电池的开发提供关键基础.近期国家相继发布重磅文件,提出要 加强动力电池领域政策扶持力度,要求加快突破动力电池核心技术,并对动力电池企业 提出较高的技术水平要求和门槛.公司作为动力电池龙头,在动力电池技术率先取得突 破,有望进一步获取国家政策扶持,提高动力电池核心竞争力,进一步提升市场份额. 高管拟计划增持股份, 彰显对公司发展的信心.5月16日公司发布公告,公司董事, 常务副总经理胡江林先生,董事会秘书,副总经理马桂富先生,计划于2017年5月16日起 三个月内分别通过深交所系统增持公司股份, 各增持金额不低于500万元人民币.公司 股价近期调整,公司高管此时增持,彰显对我国新能源汽车产业及对公司未来发展前景 的看好. 龙头电池强者恒强,预计2季度盈利有望环比向上.公司1季度受新能源汽车销量大 幅下滑影响, 公司业绩下滑.4月新能源汽车销量环比增长,预计5月新能源商用车销量 有望环比改善,6月有望改善明显.公司电池今年进入新的车企配套体系,预计随着新能 源汽车销量的释放,公司2季度盈利有望环比向上.下半年随着地补政策推出,电池价格 趋于稳定, 公司磷酸铁锂和三元电池产能持续释放,电池出货量提升,预计下半年业绩 有望回升. 财务预测与投资建议:预测2017-2019年EPS为1.56,2.03,2.44元,参考可比公司20 17年PE,给予公司2017年26倍估值,目标价40.56元,维持买入评级. 风险提示:动力电池配套量低于预期, 动力电池价格下降幅度超预期,新能源汽车 需求低于预期. |
