常山股份(000158)受益雄安新区建设 基本面正发生重大变化
雄安新区横空出世，公司迎来发展新机遇 规划和建设雄安新区的七个主要任务中，至少5 个与TMT 行业息息相关，雄安新区建设对于TMT 领域智慧城市相关公司可谓千载难逢的机遇。作为河北籍IT 公司，常山有望受益雄安新区智慧城市建设。公司子公司北明软件历史上参与过众多智慧城市相关领域项目建设，拥有丰富的智慧城市整体规划、顶层设计到系统设计的经验。公司投产的常山云数据中心距离雄安近、扩展性强，对于雄安新区自身的智慧城市建设，以及未来承接科技创业企业的服务作用不言而喻。 治理结构显着改善，聚焦科技业务提振估值 北明软件员工持股平台于3 月增持至5%，公司原董事长退休，近期换届改选，纺织厂员工安置接近尾声，去年底信披违规问题4 月28 日收到证监会函无处罚结案，公司拟更名为 “石家庄常山北明科技股份有限公司”并变更经营范围，修订相应公司章程。几项事件叠加彰显公司的法人治理结构不断完善，北明软件有望取得更大的内部话语权，释放出公司在战略和经营层面的上升空间。 土地回款加速，外延空间可期 公司在石家庄市区土地资源储备丰富，已拍土地剩余回款约20 亿元，待拍地块账面价值超过80 亿元。随着市委书记的履新，对搬迁及环保问题日益重视，作为省市两级重点关注的项目， 政府对公司土地资源的回款速度将显着加快。 2017 年Q1 收到政府补助1.01 亿，对比15 年、16 年同期的1243 万和151 万显着增加，资金的到位将带来更大外延空间。 全产业链布局云计算，借力雄安加速成长 北明软件通过并购，打开盈利天花板，同时引入大数据基因，在深挖原有客户需求的基础上，全产业链布局云计算，坚定转型大数据。未来，北明软件将持续加大对企业级云计算平台、大数据平台和大数据全产业链解决方案的研发投入，利用数据驱动服务，构建新型综合IT 服务商。我们看好公司市场化服务能力叠加国资背景，推动云大物移转型，有规划、有步骤的分享雄安建设红利，加速成长！投资建议 公司土地价值巨大有利于持续运作，我们看好公司内生外延并举实现IT业务加速成长，看好纺织业务转型升级，公司发展迈入新阶段。预计公司2017/2018 年净利润5.09/6.64 亿元，EPS 0.4/0.52 元。维持“买入”评级。 风险提示：纺织主业转型不及预期；IT 行业竞争加剧，市场环境恶化拖累软件业务盈利水平；外延扩张低于预期 |
