医疗保健：继续看好创新和流通 荐11股
报告目录6月策略：坚守基本面不放松，继续看好创新和流通行情回顾：A股整体表现有所回落，医疗板块处于中等靠前水平政策分析：药审政策取得巨大进步，中国创新研发迎来春天6月重要事件预览5月医药板块基本跑平大盘，三类个股表现突出5月份A股指数下跌2.9%，医药板块下跌2.6%，基本跑平市场。医药板块相对市场估值溢价率处于五年来新低。5月份股价表现比较好的个股主要为三类：(1)继续取得比较好市场表现的白马股；(2)大股东或者高管大幅度增持的个股；(3)一季度业绩超预期的个股。 医药分类招标稳步推进，药审新政利好创新与质量(1)截止5月底全部31个省份均已经按照最新招标政策发布新一轮分类招标方案，有11个省份全部完成进入执行阶段，我们判断，2017年下半年将逐步进入本轮招标尾声。 (2)5月11号CFDA关于征求《关于鼓励药品医疗器械创新改革临床试验管理的相关政策》(征求意见稿)，在临床试验机构备案制、优化审批程序、接受海外仿制药和创新药的临床数据等方面進行重点突破，重点支持创新与高品质仿制药发展。 制药股加速分化，流通行业受益于集中度提升制药股将经历明显的供给侧改革，政府鼓励创新与高品质仿制药的发展，从药品审批、流通和处方使用等方面给予更多支持，我们认为，制药股将加速分化。流通行业受益于两票制、营改增等影响，2017年下半年取消药品加成政策有望推向全国，促进流通商业模式从药品进销价差向服务模式转型，利好龙头企业。 6月推荐组合恒瑞医药、瑞康医药、中国医药、嘉事堂、丽珠集团、人福医药、长春高新、天士力、老百姓、通策医疗、亿帆医药。 |
