食品饮料2017年5月行业跟踪:业绩仍是关注点 荐8股
五月份沪深300涨幅2.6%,食品饮料涨幅1.35%,跑输大盘1.25个百分点,在申万28个一级子行业中排第3位。三级子行业中,白酒和乳品涨幅最大,分别为5.23%和3.59%,表现超越大盘;其余子行业均跑输大盘且呈现负涨幅,其中葡萄酒、软饮料、黄酒、食品综合跌幅超过5%;其他酒类跌幅最大,为10.65%。 目前食品饮料板块PE(历史TTM_整体法)为29倍,较上月略有提升,为全部A股的1.62倍。历史平均的食品饮料板块PE和相对全部A股的系数分别为33倍和1.72倍。三级子行业中,肉制品、乳制品、白酒的PE在30倍以内;调味发酵品、食品综合不超过40倍;其他酒类、葡萄酒、啤酒、软饮料均超过40倍;黄酒PE则接近53倍。 食品饮料86家上市公司目前已有27家公布2017中报业绩预告,其中18家预计净利润同比正增长,11家增速超过30%,4家增速超过100%。我们预计食品饮料板块中报将延续前期的增长恢复,维持对行业“推荐”评级。减持新规将使得业绩优良的公司更容易受到市场青睐,因此业绩稳定或成长性良好的公司仍然是我们关注的重点。 白酒仍然是我们全年看好的主线之一,虽然前期涨幅不小,但未见明显的泡沫,我们持续看好龙头贵州茅台(600519)、以及次高端古井贡酒(000596)、弹性品种酒鬼酒(000799)。调味发酵品景气度持续在恢复中,我们重点看好的品种是恒顺醋业(600305)和中炬高新(600872)。原奶价格上涨带动乳企涨价,行业内企业盈利能力有所增强,加上配方奶注册制即将落地利好婴幼儿奶粉优势企业,我们建议关注伊利股份(600887)和贝因美(002570),其他食品关注克明面业(002661)。 |
