高新兴(300098)布局物联网产业链、打造智慧城市运营商
1、并购中兴物联，物联网领域再开新篇 高新兴以物联网为核心，聚焦公共安全、智慧城市，探索车联网等重点行业应用。始终坚持自身研发积累和外延式并购双管齐下，不断完善在物联网领域的技术和产业布局。此次通过并购中兴物联，高新兴公司共持有中兴物联95.5%的股权，将形成物联网"感知+连接+平台+应用"产业链布局。 2、拓展六大领域，深耕大安全领域 高新兴以公安信息化、城市智能交通为立足点，以大数据应用、云计算为基础的智慧城市业务，通过一系列并购战略，逐步形成智慧城市、公共安全、通信安全、金融安全、铁路安全等六大领域，逐步融合形成大安防产业链。 3、重视跨领域融合，智慧城市先人一步 随着我国大力推动新型城镇化进程，智慧城市建设将成为中国城市信息化建设的主旋律。为抓住智慧城市带来的市场机遇，高新兴以打造安全的智慧城市为己任，着力重视发展跨领域的平台融合，抓住安防技术的"智慧"特征布局人工智能、汽车电子标识、人脸识别等技术。 4、投资建议： 受益于物联网发展，公司大力发展"视频+人脸识别+电子车牌"，最近又收购中兴物联股份。目前在手订单饱满，平安城市仍将贡献更大的业绩空间，高增长态势有望继续保持。公司布局运营合理，在相关标准落地之后有望迎来行业爆发。公司现金流良好，账上超过8 亿的现金仍然存在并购的可能。公司不断推出员工持股计划，显示出对未来的发展信心。在新兴业务布局深入，契机到来时这些业务将会迎来爆发增长。据此我们预计17/18/19 EPS 为 0.36/0.44/0.53，对应 PE 为 35.34/29.00/23.99倍，给予"强烈推荐" 评级。 5、风险提示：收购失败，物联网、车联网行业发展不及预期，汽车电子标识领域发展不及预期，智慧城市发展不及预期。 |
