2017年6月23日机构解析：周五热点板块及个股探秘（附股）

　　本周投资策略与重点关注个股:

　　证券板块周末证监会领导在公开场合的表态,提出了发展在合规和风控前提下的创新服务,以创新服务满足企业投融资和居民财富管理需求。这虽然不代表当前强监管政策方向迎来拐点,但也反映出在强监管政策环境下,券商的创新业务仍然具有很大发展潜力,对于提振行业经营热情,丰富金融交易体系具有积极意义。当前券商板块个股普遍估值价低,安全边际较高,而政策释放回暖信号和A股纳入MSCI指数带来增量资金的预期升温有望给板块行情带来短期催化效应。当前时点我们建议关注基本面稳健,估值最低的行业龙头中信证券和投行实力相对较强的弹性标的中原证券。

　　保险板块的投资逻辑一是代理人数增长和产品结构调整带来的保费收入和新业务价值的高增长,另一个就是利率上行带来的资产再配置收益增加和准备金计提下降。一季度的寿险公司代理人数量还在增长,个险新单数量仍维持在较高增速水平。随着保障型产品在寿险公司产品结构中的占比逐渐提升,预计2017年保险产品的新业务价值增速将延续去年的高增长趋势不变。而上半年利率整体上行趋势明显,对于以债券、非标等固定收益类资产为主要配置方向的险资来说,其资产再配置的压力明显减轻,而随着10年期国债利率曲线750日移动平均值向上拐点的临近,传统险准备金折现率抬升将减少准备金计提,从而增加寿险会计报表利润。这个逻辑下对保险公司产生的正向影响将在2018年逐渐兑现出来。在当前板块短期回调时点下,我们建议关注板块当中的估值较低,业绩表现好于预期的中国太保和基本面较为突出的中国平安,择机增持。