华鹏飞(300350)2017年一季报点评:收购提升业绩 拟更名推进"大物流"战略
【2017-04-27】 业绩简评 公司2017年一季度实现营业收入1.79亿元，同比增加21.3%；实现归属上市公司股东净利润0.28亿元，同比增加45.6%；基本每股收益0.09元。 经营分析 收购公司贡献业绩增长，优化调整业务结构：本期公司业绩有明显增长，归母净利润同比增长45.6%，主要原因是子公司博韩伟业业绩较上年同期有所增加，以及新并表子公司宏图创展增厚业绩。宏图创展于16年11月并表，专业测绘地理信息，将其收购有助于公司在物联网、智慧城市、智慧管理等方向发展，同时提升盈利水平，承诺的2016-2018年度税后净利润分别不低于6000万元、7200万元和8640万元。另外，由于公司将业务发展重心转移到移动物联，开始大幅缩减商品销售业务和供应链金融业务。 拟变更公司全称，匹配公司战略：公司拟将全称"深圳市华鹏飞现代物流股份有限公司"变更为"华鹏飞股份有限公司"，证券简称"华鹏飞"不发生变化。随着公司加快构建现代物流和信息化运营服务融合，物流服务业与信息服务业收入占比营业收入已达43.6%、56.4%，单一的现代物流已不能覆盖公司业务内涵。本次拟变更公司全称标志着将形成以移动物联、综合物流为主的两大业务结构，提高物流服务竞争力。 围绕"大物流"平台，构建供应链一体化生态圈：公司依托移动物联行业的核心技术成果，积极发展"物联网&泛在网络+泛在终端"为导向的第二市场平台。同时，推动物联网与地理信息系统结合，努力拓展整体化行业客户。另外，综合物流业务在稳定既有业务、深耕现有客户业务的基础上，进行干线运输整合，加大对干线运输、大件运输的重视和投入，前瞻性布局智能物流发展。公司以自有资金1.45亿元对东莞华鹏飞进行增资，推进东莞华鹏飞智能物流园区建设项目，项目总用地面积约3.7万平方米，将迅速补齐公司库房短缺的短板，能够为公司拓展仓储配送业务提供可靠支持。 投资建议 公司积极通过收购建设"大物流"平台，并同时提升盈利水平，稳步拓展移动物联业务的多元化市场，并加快信息化建设构建供应链一体化生态圈。预计公司2017-2019年EPS为0.64/0.74/0.83元，对应PE为30/26/23倍，维持"买入"评级。 风险提示 市场需求下降，整合不达预期等。 |
