中国联通(600050)混改预期继续升温 期待结果公布
【2017-07-24】 国企改革东风起，中国联通混改迈出实质性步伐 联通混改大势所趋。 混改消息频传，近期或迈出实质性步伐。 创新业务模式，围绕流量业务提升ARPU值 引入民资助力网络投资，缩小差距 携手互联网巨头，"业务+股权"充满想象空间 优质基础网络+技术加持，深度拥抱完善生态。 卡位应用端接入口，低成本提前绑定用户。 完善公司治理，提高经营效率。 打破电信垄断，放大国有资本。 "潜在股东"协同效应为业绩长期增长带来驱动力 业绩有望触底，看好公司变革预期，维持"买入"评级 未来，联通有望通过调整投资支出，加大创新优化业务结构。变革层面，公司微信沃卡范围逐步扩大、流量银行打造平台优势提升客户黏性，语音经营向流量经营数据经营成为必然趋势，并且公司以"营改增"为契机深化营销模式转型， 促进业务和客户质量的持续提升。虽然短期收入和用户数增长面临一定的压力，但公司积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系，带来经营效率提升，国企改革预期不断升温，看好公司变革预期，预计2017/2018/2019 年EPS 分别为0.06/0.11/0.19 元，维持"买入"评级。 |
