钢铁行业:长材板材盈利齐头并进 荐11股
月度视角:7月至今钢铁板块上涨16.23%,沪深300指数上涨1.94%,钢铁板块跑盈沪深300指数14.29个百分点。7月板块涨幅最大的三家为西宁特钢(70.63%)、*ST华菱(46.79%)、方大特钢(42.56%),跌幅最大的三家为武进不锈(-6.95%)、金洲管道(-3.15%)、新兴铸管(-0.15%)。7月钢价呈现加速上涨态势,目前板材的盈利已经接近长材,位于年内高点。近期虽然华东地区持续高温对建筑业造成负面影响,区域内螺纹钢库存有所增加,但总体库存绝对量依然偏低,对后期旺季到来难以构成实质性影响,期货价格依然表现坚挺。我们在5月11日市场对经济分歧最大的关键时刻,首先坚定提出下半年地产投资不悲观。由于贷款利率上升偏慢,房地产销售下滑速度低于市场预期,低库存状态下房地产投资端仍将维持高位,经济更接近于稳态。同时目前钢铁行业产能利用率已经接近阀值,在经济稳态,低库存配合下,旺季的边际需求增量将带来价格较大弹性。盈利跨度拉长后不仅实体企业对经济的中长期预期会出现改观,同理也会提高整体周期股的估值水平,推荐如*ST华菱、宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、方大特钢以及柳钢股份等,同时推荐钒价上涨受益标的西宁特钢和河钢股份、钢铁上游铁合金龙头鄂尔多斯、石墨电极涨价标的方大炭素。 |
