日常消费品：关注白马股修复空间 荐14股
核心观点股市表现2017年8月17日食品饮料板块跌幅0.61%，在28个行业中跌幅最大。其中，白酒企业跌幅最大，为1.11%。 近五个交易日，食品饮料板块跌幅0.88%，在28个行业排名23位。其中，白酒企业跌幅最大，为1.76%。 影响因素白酒近日跌幅较大，关注后续修复空间。白酒子板块近五个交易日跌幅1.76%，主要源于前期板块涨幅领先（2017年初至今涨幅45%），高估值带来的行情切换。但进入8月下旬后，随着经销商双节备货，9-10月白酒进入销售旺季，白酒景气度将迎来再次上升。加之，从目前贵州茅台、水井坊等几家白酒公司中报披露业绩超预期来看，也增强了市场对板块强势回暖的信心。建议关注中报业绩超预期、基本面优异上市公司。 调味品和乳制品受益于需求回暖，股价涨幅较大。2017年以来我国餐饮业月收入同比维持10%以上稳定增长，带动调味品市场的需求量增加。此外，随着奶粉配方注册名单的落地，将加速渠道经销商备货，带动企业出货量增加；淘汰杂乱乳制品企业后，提升了产品市场集中度，利于品牌企业加速扩张。建议关注相关龙头上市公司。 坚果、面包、肉脯等休闲食品有望迎来需求高增长。近几年，居民对休闲食品的需求量年均复合增长率为7.7%。随着互联网等多渠道销售的扩张，以及80后、90后、00后崛起，消费结构改变，将会带动休闲食品需求快速增长。叠加市场集中度的提升，利于龙头品牌快速扩张，建议关注。 相关标的： 白酒：沱牌舍得、酒鬼酒、山西汾酒、水井坊、口子窖等；乳制品：伊利股份、贝因美等；调味品：安琪酵母、中炬高新、海天味业；休闲食品：好想你、来伊份、盐津铺子、桃李面包等。 风险提示：食品安全问题；经济增速下滑；市场风格变化风险。 |
