去ioe概念股票（上市公司，龙头股，受益股）

    二、分析与判断

    上半年业绩符合预期，外部环境持续改善，看好公司未来增长

    1、公司在2017年半年度业绩预告中预计归母净利润为0.43亿元~0.46亿元，同比变化-5.43%~1.17%。实际业绩落入均值附近。（1）上半年毛利率为29.40%，同比下降8.15个百分点；（2）两大主营业务板块：安全芯片类产品\贸易营收同比分别增长15.82%\280.02%，营收占比分别为79.10%\18.36%，毛利率分别为33.61%\4.60%，分别下降5.45\6.29个百分点，安全芯片类产品中，移动支付类产品营收347.17万元，同比下降31.17%，毛利率为64.22%，同比增长6.74个百分点；（3）金融终端安全芯片业务收入较上年同期增长17.19%，金融IC卡业务收入较上年同期增长524.22%，系统集成业务收入较上年同期增长132.31%；（4）期间费用率为25.44%，同比下降4.86个百分点，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为8.07%/18.48%/-1.11%，分别下降0.67个百分点，下降4.67个百分点，上升0.48个百分点。

    2、公司二季度营收为16680.52万元，同比增长22.03%，归母净利润为2265.63万元，同比增长17.14%；综合毛利率为32.94%，同比下降5.46个百分点，期间费用率为27.89%，同比下降4.15个百分点，期中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为9.66%/19.48%/-1.25%，分别上升2.07个百分点，下降6.42个百分点，上升0.20个百分点。

    3、公司业绩基本持平，主要因为现有USB KEY市场下滑，公司拓展金融终端安全芯片市场、国产金融IC卡替代业务，同时加强系统集成业务发展，实现销售收入同比增长。

    4、我们认为，公司是国内信息安全芯片领先企业，相关领域技术储备丰富，营收规模持续扩大，当前外部环境正持续改善，未来公司业绩有望恢复增长。

    安全芯片市场保持领先地位，优化产品结构，把握市场机会

    1、报告期内，公司持续拓展金融IC卡市场，保持IC卡国产芯片市场占有率领先；优化USBKEY产品并提升产品竞争力，同时优化具备无线网络无线传输功能的USBKEY安全主控方案，相关产品方案已导入客户并进行市场推广；提高金融终端安全芯片、安全模块兼容性、应用安全等级；在可信计算芯片方面，加强与重点客户的开发合作，推动可信计算产品及解决方案在大数据、云计算、物联网等安全领域应用。

    2、我们认为，公司是国内金融IC卡芯片、金融终端安全芯片厂商，下游市场需求存在波动，公司通过与客户深入合作、加强自身研发，主动适应市场变化，未来经营规模还将持续扩张。