建筑工程:重申“这个冬天不太冷” 荐12股
过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股10.16–10.20,本周沪深300指数上涨0.14%,建筑装饰指数下跌1.51%,跑输沪深3001.66个百分点;建筑材料指数下跌0.09%,跑输沪深3000.24个百分点。 建筑细分领域,装饰板块上涨1.46%,其余板块均不同程度下跌。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:美丽生态(21.74%)、农尚环境(18.94%)、百利科技(16.7%);过去一周涨幅倒数3位个股:达安股份(-16.37%)、元成股份(-14.22%)、名家汇(-11.01%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:扬子新材(23.79%)、北新建材(12.49%)、祁连山(10.36%);过去一周涨幅倒数3位个股:太空板业(-15.53%)、永和智控(-10.24%)、青龙管业(-9.94%)。 行业观点——建筑:关注三条主线从业绩上看,行业内优质企业增速良好,且订单逐步向具备规模优势、融资优势的央企集中,同时,随着―一带一路‖战略实施,各央企海外订单数量均有明显增长,在总订单的占比提升,建议关注订单增速好,估值低廉的央企,逢低布局中国建筑、中国化学,中国铁建,中国中铁,中国电建,葛洲坝。此外也可关注政策支持力度大,企业业绩和订单双增长的钢构板块,推荐杭萧钢构,东南网架。 PPP今年是项目落地之年,业绩保障性高,PPP项目占比高的公司将看到ROE提升和现金流量表改善,从目前已公布业绩的情况看,企业增速较好,估值具备一定吸引力。重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态,具备经营性PPP项目研发能力。继续推荐板块优质企业东方园林、蒙草生态、文科园林。 近期中国联通混改事件激发市场对国企改革的再度关注,我们认为央企混改仍有空间,关注建筑央企的混改进程,推荐标的中国核建、中国电建、中国交建。 行业观点——建材:重申“这个冬天不太冷”本周全国水泥市场价格继续上扬,环比涨幅为0.4%。价格上涨地区主要是上海、浙江和江苏,幅度10-30元/吨;无下跌区域。10月中旬,受阶段性降雨影响,下游需求整体表现一般,大部分地区企业出货维持在8成左右,水泥价格则保持惯性上涨,预计后期雨水天气减少后,下游需求将恢复正常,最近一轮提价未执行到位的区域将会继续推动上调。本周玻璃现货价格持续小幅上行。截至10月20日,玻璃期货活跃合约1801报收于1397元/吨,较上周上涨1.67%。现货平均报价为78.34元/重量箱,较上周推涨0.47%,较去年同期上涨9%。本周重点厂家玻璃库存全周均价1670.25元/吨,较上周上涨0.74%。目前水泥玻璃价格表现完全印证了我们前期看好金九银十旺季涨价的观点,结合近期各地出台的冬季限产、错峰等政策,我们认为今年冬季水泥玻璃价格预计回调幅度有限,而库存预计低位运行,这将为明年春季提价打好基础。建议逢低布局优质标的,首选冬季限产收益最大的华东、中南地区龙头标的,推荐海螺水泥、华新水泥、旗滨集团,推荐消费类建材优质龙头标的中国巨石、北新建材、东方雨虹和伟星新材。此外,水泥市场表现具有较强的区域特征,西北水泥标的业绩持续超预期有望重燃市场对西北水泥标的的做多热情,且甘肃区域未来行业表现有望否极泰来,未来弹性潜力大,预计未来区域水泥基本面表现有望超预期,现价推荐估值具备一定安全边际的祁连山、宁夏建材、金圆股份、天山股份。 |
