平治信息(300571)2017年半年报点评:内容+渠道优势突出 IP孵化未来可期
【2017-08-31】 移动阅读带动业绩大幅增长。2017H1实现收入4.19亿元，同比增长163.62%，；实现归母净利润0.50亿元，同比增长101.61%；其中移动阅读业务实现收入3.49亿元，同比增长226%，毛利0.73亿元，同比增长91%，带动业绩大幅增长。 百足模式孕育海量内容，精品IP孵化进行时。1）公司实行“百足模式”，即多团队并行的模式，不断进行原创阅读内容生产平台的孵化。公司累计拥有约50家原创阅读平台，注册用户达3500万，各类文学作品1.5万余本，签约作者原创作品1.1万余本，引入有声作品近5500部，数字内容贮备丰富。同时上半年公司新增原创作品3000余部，新增签约作者2000余人，保持内容持续创造能力。2）公司积极孵化自有IP，目前《阎王妻》、《棺人不可以》等完成有声改编，《我曾为你着迷》真人漫画已上线，未来也会有网剧IP上线，看好公司未来IP孵化成果。 新媒体+运营商，强大渠道缔造移动阅读领头羊。公司通过多个新媒体平台向用户精准推送小说内容，实现精准化引流，目前公司旗下已经拥有超过3000万的微信粉丝矩阵。同时公司加大与三大运营商、咪咕数字等基地平台的联营力度，强大渠道缔造移动阅读领头羊。 盈利预测：预计公司17/18/19年EPS分别为2.58/3.53/5.06元，当前股价对应PE分别为52/38/27倍。公司内容储备丰富，渠道实力雄厚，看好公司未来发展，维持“增持”评级。 风险提示：平台建设不及预期，微信环境发生变化，网文内容审查趋严。 |
