医药生物行业:建议关注创新药企和细分领域龙头 荐5股
市场行情回顾: 上周医药生物板块下跌 1.39%,跑输沪深300约0.71个百分点,在申万28个一级行业中排名第8位。除化药板块外,其余子板块均以下跌报收。其中医疗器械和医药商业板块跌幅超过3%,特别是医药商业大幅下跌超过5%。 投资策略:上周市场行情分化明显,以丽珠集团和恒瑞医药为代表的创新药龙头上涨超过9%,其中恒瑞医药市值突破2000亿,是医药板块市值最大的公司,同时丽珠集团注射用重组人源化抗PD-1单克隆抗体获批临床。另外近期复星医药连发多个公告,公司利妥昔单抗注射液获CDE 上市注册审批受理,FN-1501获批美国临床,以及重组抗TNFα全人单克隆抗体注射液启动三期临床实验,上周股价上涨3.6%。 目前国家对医药创新鼓励空前,叠加近期多个重磅产品的最新进展信息,市场热情被点燃,加之创新药研发走在行业前列的基本为龙头公司,因此龙头公司估值溢价得以进一步抬升,创新药投资逻辑或能继续演绎。建议关注单抗领域领跑的复星医药、创新药研发管线储备丰富的恒瑞医药,以及受益于新一轮医保谈判的品牌创新药企康弘药业。 在创新药备受关注的背景下,我们还建议关注优质的仿制药企业。 创新药代表了我国医药工业的发展希望,而仿制药仍是我国目前医药产业的基础,超过80%的市场仍被仿制药占据。在一致性评价推动下,行业优胜劣汰趋势明确,细分龙头公司将明显受益。建议关注目前一致性评价走在前列的华海药业、京新药业,以及受益于临床资源瓶颈打开的泰格医药。暂维持行业中性评级,个股建议关注复星医药、通化东宝、泰格医药、京新药业、华海药业。 风险提示:行业监管政策进一步收紧,超过市场预期;招标落地进度低于预期,对业绩产生负面影响;药品及耗材招标降价对业绩产生负面影响;市场整体特别是创业板出现系统性下跌,医药板块也可能面临回调的风险。 |
