拓斯达(300607)2017年三季报点评:智能制造浪潮来袭 机器人新星表现亮眼
【2017-11-01】 点评： 机器换人大势所趋，工业机器人下游应用加速：2016 年中国工业机器人市场销量持续增长，全年累计销售88,992 台，同比增长26.6%，增速进一步加大。2017 年前三季度中国工业机器人产量增长69.4%，进一步体现新经济将成为重要支撑。在当前国内制造业企业向智能化、自动化生产转型升级的历史阶段，公司拥有稳定的客户和潜在使用者基础，收入来源稳定。此外，公司自去年起加大营销网络建设、扩充营销队伍，已经开始展现显着成效。 定制化服务吸引优质客户，3C 行业高景气度助力公司快速发展：自动化的应用成败，需配合客户的产品属性和工艺流程。公司项目团队深入了解细分行业客户的业务特性，把握和挖掘客户的深层次需求，并将成功案例的高效复制和广泛推广，同时减少了滞销风险。公司目前已与美的、海尔、比亚迪、长城汽车、格兰仕、TCL 等知名企业建立了良好的合作关系，下游客户资源优质。与此同时，公司在3C 行业的深度布局，业务范围进一步拓宽，3C 行业的高景气度也为公司业绩增长注入强劲动力。 投资建议与评级：预计公司2017-2019 年的净利润为1.45 亿元、1.99亿元和2.40 亿元，EPS 为1.11 元、1.52 元、1.84 元，对应市盈率分别为65 倍、47 倍、39 倍，给予"增持"评级。 风险提示：机器人应用不及预期；3C 行业发展不及预期 |
