华宇软件(300271)牵手阿里云 法检信息化龙头实力持续提升
【2017-12-22】 事项： 公司12月19日与阿里云共同举办“2017云栖大会·北京峰会—司法专场”，双方签订《合作框架协议》。 主要观点 1. 牵手阿里云，共同推进云、大数据和人工智能技术的行业应用 华宇与阿里云合作的具体内容包括：1）华宇软件为阿里云在政法行业、食药监、教育等行业的重点合作伙伴；2）阿里云为华宇软件在云、大数据和人工智能业务领域的重点合作伙伴；3）双方共同推进在合作领域中的产品培训、生态系统建设、市场联合营销与拓展等工作。 2. 技术实力和各业务领域解决方案提供能力有望持续提升 阿里云在云计算、大数据、人工智能产品与服务等领域具有业界一流水平，技术实力较强。华宇在电子政务多个领域具备领先实力，此次牵手阿里云，有助于持续提升技术实力以及整体解决方案提供能力，公司智慧法检、食品安全、教育信息化业务有望加速拓展。 3. “人工智能+法律服务”拓展迅速 人工智能正加速和垂直行业结合，法律领域是天然的应用场景。公司的智慧法院相关产品已在多个地市中标，且呈现加速趋势，B端法检信息化市场拓展卓有成效；C端市场，面向律师的工作平台业已开放，元典智库已正式上线，看好律师服务市场的的持续拓展。 4. 投资建议： 假设考虑联奕科技并表，预计17年/18年/19年净利润分别为3.8亿/5.3亿/6.7亿元，对应估值分别为32倍/22倍/18倍，维持强推评级。 5. 风险提示： 华宇元典业务进展低于预期；订单增速下滑风险；业务整合风险。 |
