鼎龙股份(300054)抛光垫通过客户验证 集成电路业务将获长足发展
【2017-12-22】 事件：公司发布公告，鼎汇微电子的一款抛光垫产品通过了客户验证，并进入了客户供应商体系；未来，公司将持续进行其他客户的验证、评价以及市场营销工作。 GMP抛光垫生产壁垒极高,之前完全被陶氏、卡博特垄断，公司自2013年即开始研究CMP抛光垫，近日终获客户的验证通过，抛光垫在国内有二十多亿市场规模，随着国内芯片厂的投建，需求将快速增长。如公司抛光垫产品顺利进入其它下游用户体系，贡献利润将加速提升，有望再造一个鼎龙。在集成电路领域，除了抛光垫以外，公司通用耗材芯片逐步从喷墨芯片向激光芯片转变，也将贡献重要的利润增量。 硒鼓市占率持续提升，将带动耗材产业链利润成倍增长。在通用硒鼓领域，公司是国内主要龙头，掌握了上游的彩粉、芯片、显影辊三大重要的核心材料。公司未来将充分利用上游核心材料的卡位优势以及规模优势，持续提升硒鼓的市占率，并从而带动整个耗材产业链利润的大幅增长。 估值与评级。预测公司2017-2019年净利润分别为3.32亿、3.96亿和5.52亿元，对应PE分别为35倍、29倍和21倍，维持“买入”评级。 风险提示。汇兑损失扩大的风险；新产品投放不及预期的风险。 |
