推荐机构重仓股龙头股ip变现概念股慈文传媒(002343)主营广播电视节目制作经营
慈文传媒(002343)调研纪要:《凉生》17年确认无碍 题材拓宽+系列化提升长期格局 筹码集中度：近八年高位 2017-09-30 每股资本公积:0.335 营业收入(万元):56223.74 同比增-34.06%；2017-09-30 每股未分利润:2.883 净利润(万元):14950.31 同比增2.42% 本周我们调研慈文传媒，董事长出席会议并就公司的远期规划和近况与市场进行交流。《凉生》业绩17年确认无碍，新项目顺利推进，1Q18强劲业绩增速可期，市场无需担忧。 1．面向未来三年，公司将围绕三条主线进一步拓宽剧集题材的广度：1）顺应政策方向并具备商业价值的重点大剧。主要包括历史正剧《大秦帝国》、行业剧《我的检察官女友》和军事题材《弹痕》等。2）海外合作或具备海外发行能力的剧作，主要包括：《紫川》、《花千骨2》和《楚乔传2》等系列化项目。3）前瞻布局的网络剧，注重品牌效应和周边的开发。公司在题材布局上与时俱进，突破前期优势的仙侠品类，加强现实题材的布局，并有望通过IP系列化的方式面向长期降低作品和业绩的不确定性。 2．计划18年上半年开机的项目包括《风暴舞》、《我的检察官女友》、《脱骨香》等精品剧，再加上之前已开机的《爵迹》、《沙海》，以及《极速青春》、《回到明朝当王爷》等剧集，预计18年的业绩具备较强的项目支撑。 3．团队建设上，公司加强人才的储备和培养，提拔年轻主创，提升精品大剧的产量。公司也积极考虑通过多样化的激励手段进一步吸纳人才。融资上，定增的9.3亿资金已到位，发债计划也在积极推进，有望于今年进一步解决资金瓶颈，加速S级大剧的落地。 建议 预计公司2017~2018年净利润为4.32亿元和5.60亿元，分别同比增长48.8%和29.6%。当前价格对应2018年市盈率21倍，具备估值提升的空间，继续推荐！ 风险 重点项目的收入确认不及预测；融资节奏不及预期。 |
