ip流量变现概念股票（ip变现概念股，上市公司业务涉及ip流量变现有哪些） ...

    事件：

    公司近日公告发行可转债方案未获证监会通过。

    点评：

    1、我们判断可转债方案未通过不影响对极光20%股权的收购，若公司意向继续推进收购。此前公司公告发行可转债，其中14 亿用于收购极光剩余20%股权。公司目前账上现金充裕，截至17Q3 公司账上现金有13.4 亿，Q4 或还能回流现金。

    2、公司产品梯队强大，18 年每季均有几款大作上线，以MMO、RPG 为主，尝试多品类拓展；公司产品+流量经营模式得以在腾讯+网易双寡头格局下形成突围之势，在2017 年中国iOS 市场手游发行商收入榜中，公司仅次于腾讯和网易位居第3。公司头部手游增多，市场地位不断提升：已有2 款月流水2 亿左右，1 款约1~2 亿，1 款接近1 亿。Q1 将有多款新游上线，包括《黄金裁决》《择天记》等，后续还储备多个大作。成功试水新品类：萌版回合制《仙灵觉醒》、女性向养成类《恋与制作人》不错表现，验证公司拓展新品类实力，后续还储备二次元卡牌类、针对全球市场SLG 类、仙侠类游戏。

    3、解禁实际减持比例有限，将理顺大股东与经营层关系，同时公司基本面持续向好，增强市场对公司中长期发展的信心。三七两位创始人李+曾合计持股36%，目前未有减持意向公告；吴氏家族上市以来未减持过，目前仅公告在Q1通过大宗减持不超过2%。三七上市以来业绩持续高增长，远超承诺业绩，公司老板不是以完成承诺业绩的心态做公司，而是抓住时代的红利，致力于成为全球领先的泛娱乐公司。

    4、维持"买入"评级。不考虑极光少数股东权益并表，我们预计公司2017~2019年业绩分别为16.26 亿、21.18 亿和25.31 亿，公司17~19 年EPS 分别为0.76元、0.99 元和1.18 元，当前股价对应17~19 年PE 分别为25 倍、19 倍和16倍。公司管理层战略前瞻、执行力强，行业竞争力不断提升，产品梯队+发行实力强劲，总流水持续提升以及解禁股份有效处理将逐渐缓解市场疑虑。

    5、风险提示：老游戏流水下滑，新游戏上线时间推迟或流水不达预期；用户获取成本不断增长压缩毛利率；吴氏家族解禁影响市场投资积极性。