消费电子行业专题报告：产品高端化+集中度提升 四大创新带来结构性机会 布局优质电子白马
iPhoneX引领未来手机创新方向,优质龙头有望强者恒强 随着智能手机行业进入存量阶段,为吸引消费者换机,终端厂商不断为手机增添创新功能,使得整个行业趋向高端化和集中化。2017年发布的iPhoneX达到了目前技术所能实现的巅峰,我们预计2018年iPhone新品将继续沿用iPhoneX设计形态,这为未来一段时间的创新指明了方向。在手机创新升级的过程中,优质龙头供应商有足够的技术储备、人才积累、客户资源和资本实力,有望在未来一段时间保持强者恒强的态势。 OLED全面屏:新型显示优势突出,带动手机零组件巨变 全面屏在视觉表现与单手操作之间实现了完美的平衡,将是未来手机外观设计的主流选择。实现全面屏不是更换一块更大的显示面板那么简单,而是对面板、指纹识别、受话器、前置摄像头、天线等零组件重新设计的系统工程,将带动手机零组件发生巨变。有技术积累的龙头厂商将深度受益于OLED全面屏趋势。 无线充电:行业快速扩张,国内厂商深度受益 在苹果和三星两大巨头的带动下,无线充电市场有望快速扩张。根据IHS的预测,全球无线充电市场规模将从2015年的17亿美元增至2024年的150亿美元,年复合增长率达27%。无线充电产业链主要包括方案设计、电源芯片、磁性材料、传输线圈和模组制造,国内企业在后三个环节具备较强竞争力,有望深度受益于无线充电行业的爆发。 3DSensing:光学新升级,开启交互新时代 iPhoneX搭载的3D成像技术将交互方式从平面升级成立体,拥有更优画质的同时,获取拍摄对象深度信息,有效提高了手机对拍摄对象的特征识别,给手机带来了人脸识别、AR等新功能,将是苹果未来内容战略的重要硬件载体。 非金属后盖:曲面玻璃成为主流选择,陶瓷后盖是高端重要补充 由于无线充电和5G高频通信的需要,非金属后盖将逐步成为手机外观件的必然选择。玻璃因为工艺成熟、产能充沛、成本较低,是目前渗透率提升最快的非金属材料。陶瓷后盖更美观、更高档、更耐磨抗摔、品质感更优,完美契合当下手机高端化的发展趋势,将是高端机型的重要选择。 投资建议 在智能机行业的新一轮创新升级中,我们认为只有龙头厂商有技术积累、人才集聚、客户资源等多重优势,同时不断开拓新品类,有望保持强者恒强的格局,我们建议关注各细分领域的龙头厂商,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 智能手机销售不及预期;OLED面板产能投产慢于预期;3DSensing渗透慢于预期;无线充电普及进度慢于预期;非金属后盖价格下跌风险。 |
