新能源行业：三月份为新能源汽车反弹的窗口期
新能源汽车: 观点:1、新政策落地,一季度同比数据预期向好,我们认为三月份仍为新能源汽车反弹的窗口期。2、工信部等七部委联合针对动力电池回收发布相关政策,体现了国家对新能源汽车循环经济的重视;初期阶段可以回收的动力电池主要是商用车上的磷酸铁锂电池,回收的经济性不强,所以从2018年到2020年的回收初步阶段将考验各方技术实力、储备与行业发展和政策的磨合度。3、随后的几个月,配套新国家政策的地方政策将陆续落地,新能源汽车的应用环境将进一步改善;因为地方政策的原因,新能源汽车销售将呈现明显的下半年比上半年好的情况,尤其是在商用车方面。 投资策略:新政策有望进一步推动行业升级换代,我们主要看好高端乘用车产业链;同时,新政策的优化保障了2018年的销量,我们预计2018年新能源汽车的销量将保持较快的增长。从投资节奏看,我们认为2018年下半年的机会大于上半年,2019年、2020年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。具体来说,我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的:三花智控等;2、产业链中壁垒高环节(技术壁垒、资源属性等):璞泰来等;3、核心环节以及还可以做大的环节:比亚迪等。 |
