机械制造：《2018年能源工作指导意见》印发 荐5股
投资要点： 市场表现：3月5日至3月9日，沪深300指数上涨2.30%，机械行业指数上涨2.99%，位于所有一级行业中的第20位。期内机械行业所有细分子行业中，表现最好的三个细分子行业分别是人工智能、工业4.0、仪表仪器，期内涨跌幅为7.44%、5.37%、4.95%；表现最差的三个细分子行业分别是油田服务、环保设备、重型机械，期内涨跌幅为-0.23%、0.47%、0.98%。 维持行业“推荐”评级。2017年国内工程建筑行业新增订单饱满，预计2018年基建投资景气延续；处于低位的商品房库存使得房地产开发投资增速预期并不悲观，以上均支持周期性板块维持平稳复苏态势。新兴领域，“进口替代”向核心零配件和高附加值领域延伸，人工智能的出现将加速工业自动化在各个领域的渗透。“十九大”报告明确指出，加快建设制造强国，加快发展先进制造业。客观上，“中国制造”已进入全面赶超世界先进水平阶段，将开启一段强劲崛起的黄金时期。本周机械行业整体估值水平有所回升，截止到3月9日，机械行业P/E(TTM)为44.84倍，与沪深300的P/E(TTM)之比为3.08x（前值为2.94x），维持行业推荐评级。 天然气行业：天然气消费量维持高速增长，利好设备公司。根据能源局印发《2018年能源工作指导意见》指出，全国能源消费总量控制在45.5亿吨标准煤左右。非化石能源消费比重提高到14.3%左右，天然气消费比重提高到7.5%左右，煤炭消费比重下降到59%左右。我们按此目标测算，2018年天然气消费量约2600亿方，同比增长9.6%，虽然相比2017年15.3%的增速有所下滑，但仍处于高速成长区间，应用设备公司基本面维持向上趋势，建议关注杭锅股份、陕鼓动力、中集安瑞科。 工程机械行业：2月挖机销量超1万台。根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018年1-2月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品21800台，同比涨幅14.3%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）19270台，同比涨幅7.9%。出口销量2524台，同比涨幅108.3%。2018年2月，共计销售各类挖掘机械产品11113台，同比涨幅-23.5%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）9723台，同比涨幅-30.1%。出口销量1387台，同比涨幅126.6%。，重点关注国内液压件进口替代核心标的恒立液压、艾迪精密。 |
