有色金属：关注工业硅涨价 荐3股
投资观点： 1、把握有色慢牛节奏，耐心持股为主本轮有色的逻辑是去产能和弱复苏结合的慢牛行情，从供给端来说，铅锌、铜等大宗工业金属在过去若干年一直处于去产能阶段，在目前弱复苏的大背景下，大幅增加产能的意愿较弱，目前慢牛上涨对供给方来说是较为理想的状态，随着价格上涨逐步改善现金流和资产负债表，大规模扩产在需求弱复苏的背景下将加速行价格见顶下行，因此，本轮工业金属价格的走势比以往的上涨力度要弱，周期要长，相关公司股价波动性较弱，金属价格上涨往往持续一段时间之后，公司股价才会有跟涨的走势，且幅度较为温和，因此，本轮有色行情要认清行情的本质，金属价格大涨小回的温和上涨，股价也会体现出同样的节奏，投资者可以寻找低点耐心持有，不用对短期波动有太多的关注，过分追求短期收益则可能全年下来投资效果较差。 2、工业硅涨价空间大随着春节开工开始，工业硅报价出现明显上涨，随着去年环保核查的影响，行业产能利用率出现明显下滑，今年5月之后再次面临枯水期结束，市场的环保核查力度是否继续严格。其次，出口2017年出现大涨，下游需求也保持百分之十五以上增长，2018年增长势头良好，行业即使有较大增量也能完全消化，可以重点关注合盛硅业，作为全球硅基材料产业链最上涨的独角兽，行业利润未来有望向上游集中，公司获取行业上游定价权的可能性很大。 3、投资建议：战略建仓电解铝、铜、钴、上周投资组合：合盛硅业（40%）上涨8.96%、寒锐钴业（30%）上涨-0.78%、云铝股份（30%）上涨3.11%，组合上涨4.28%，有色指数上涨0.67%，跑赢指数3.61%，下周组合为：合盛硅业（40%）、寒锐钴业（30%）、云铝股份（30%）。 4、风险提示金属价格下跌风险；上市公司业绩风险。 |
