农林牧渔:鸡价稳步上涨 优质个股投资价值显现 荐3股
本周观点 一、行业观点:鸡价稳步上涨,优质个股投资价值显现!本周鸡价持续高位,其中毛鸡、商品代鸡苗价格稳步上涨:毛鸡价格从9.1元/斤上升至9.4元/斤,商品代鸡苗价格从4.7元/羽上升至4.9元/羽;父母代鸡苗、大胸价格持续高位,截止8月31日,父母代鸡苗41元/羽,大胸价格维持13600元/吨。我们认为近期白羽肉鸡价格走势强劲,建议密切跟踪9月份淡季的鸡价,若能维持高位甚至进一步上涨,有望催化板块性机会,重点关注圣农发展、仙坛股份、益生股份及民和股份。 白羽肉鸡产能数据(截止8月26日,数据来源:中国畜牧业协会)1. 父母代鸡苗销量:74.01万套,周环比(-23.2%)、年同比(-27.3%); 2. 父母代种鸡存栏量(在产+后备):2358.36万套,周环比(+0.3%)、年同比(-4.4%);其中在产1419.62万套,周环比(-0.8%)、年同比(-6.4%),后备 938.74万套,周环比(+2.1%)、年同比(-1.1%); 3. 祖代鸡苗总存栏(在产+后备):107.72万套,周环比(+1.6%)、年同比(+0.5%);其中在产81.92万套,周环比(-0.3%)、年同比(-2.8%); 后备25.8万套,周环比(+8.3%)、年同比(+12.6%)。 从8月初,沈北爆发我国第一起非洲猪瘟以来,河南、江苏、浙江等地陆续确诊非洲猪瘟疫情,由于非洲猪瘟目前尚无有效疫苗进行防疫,一旦确诊以扑杀猪群为主;我们认为,短期内爆发疫情区域及周边猪肉消费预计受到抑制,同时猪只跨省调运预计减少,猪价承压; 长期来看,若疫情扩散将有效出清供给端产能,猪周期有望提前见底,建议关注非洲猪瘟疫情发展。 二、优质个股投资价值显现,重点关注海大集团、生物股份、佩蒂股份随着市场的调整,优质个股投资价值显现,建议重点关注海大集团、生物股份及佩蒂股份: 1. 海大集团:产品结构持续优化!1)饲料竞争优势明显,成长性突出:①水产饲料优化结构,推进毛利率持续增长;②猪饲料销量进入高速增长期; 2)布局生猪养殖业务,奠定长期发展基础; 3)动保及水产苗持续增长; 4)员工激励计划,完善激励机制; 2. 生物股份:猪OA 双价苗有望改善业绩!1)猪OA 双价苗获取生产批文,有望加强口蹄疫疫苗市场竞争力; 2)回购及高管增持计划,彰显公司信心; 3)公司新品储备丰富,产品梯次形成; 3. 佩蒂股份:海外产品结构优化,国内业务稳步推进!1)海外产品结构持续优化:公司产品从畜皮咬胶、植物咬胶发展到动植物咬胶,产品结构持续优化升级; 2)新产能有望陆续投放,不断匹配下游订单需求; 3)国内市场布局稳步推进; 三、行业基本面跟踪1. 猪价格走势及价格研判:猪价逐渐企稳“猪周期”的循环轨迹一般是:猪价上涨—母猪存栏量大增—生猪供应增加(过剩)—猪价下跌—大量淘汰母猪—生猪供应减少(短缺)—猪价上涨。我国商品猪价格的周期性波动特征明显,一般3-4年为一个波动周期,平均上涨期约16-18个月时间,17年至今处于周期的下降期,行业主要在盈亏平衡点附近震荡波动。 猪价:根据博亚和 讯数据,截止8月31日,全国生猪价格13.55元/公斤。 2. 禽价格走势及价格研判: 鸡价: 黄羽肉鸡价格:根据新牧网数据,截止8月31日,黄羽肉鸡价格7.99元/斤。 白羽肉鸡价格:根据白羽肉鸡产业信息库数据,截止8月31日,鸡苗价格4.9元/羽、毛鸡价格9.4元/公斤,父母代鸡苗价格41元/套,终端冻品价格13600元/吨。 鸭价:根据家禽信息PIB 数据,截止8月31日,六和鸭苗报价4.3元/羽。 三、风险提示: 猪价上涨不达预期;新产品推广不及预期;天气灾害风险;销量增长不及预期;改革推进不达预期。 |
