【2019-04-16】众合科技(000925)2018年实现营收20.89亿元 众合科技（000925）4月16日披露2018年年报称，报告期内，公司实现营收20.89亿元，实现归属上市公司股东净利润2701万元，实现经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，同比增长235.23%，众合科技计划在2019年实施股权激励计划，锁定核心管理技术人员。 据众合科技2018年年报，公司营收业绩基本来源于智慧交通与节能环保两大板块，尤其是智慧交通板块，众合科技在基本实现年度经营目标的同时，在智能高铁与智能运维等新细分领域实现了突破。 具体来看，众合科技轨道交通业务在2018年实现营收12.21亿元，占总营收的58.46%，同比增长25%，板块毛利率达30.68%，同比增长9.59%。截至报告期末，众合科技2018年度智慧交通业务新增中标项目金额16.69亿元（不含PPP），系统轨道交通信号系统订单约7.09亿元。 众合科技表示，公司自身信号系统具备多制式、自研技术成熟、以及技术领先等市场优势，尤其是在技术领先方面，众合科技表示公司能同时满足无人驾驶和互联互通。 与此同时，公司的自动售检票及线网清分系统、移动支付及互联网+、智能高铁、智能运维等智慧交通细分领域订单均实现了不同程度增长。 以AFC/ACC业务为例，众合科技2018年新中标项目金额7.18亿元，占全国新招标项目金额的24.84%。截至报告期末，众合科技AFC/ACC业务已覆盖全国14个城市的580多个站点，市场占有率继续保持行业领先，在此期间，公司还分别与腾讯、阿里、银联等就移动支付展开合作。此外，众合科技围绕地铁运营方，拓展产业链，为客户提供定制化、专业化解决方案，实现智能运维，在2018年也实现订单零突破。 【2019-04-08】海康威视(002415)雪亮+高清助力安防行业 布局AI打开新战场 推荐逻辑：安防行业有望迎来新的繁荣期。从长期来看，宏观数据方面政府企业固定资产投资有望拐点式上升，基础建设投资增速较低，预计2019 年下半年将迎来趋势反弹，从而带动安防监控行业营收爆发式上涨；从短期来看政府政策持续推动安防行业发展，根据“十三五”规划安防企业总收入到2020 年仍有1500 亿元上升空间。公司未来三年营业收入有望实现年均24.5%的复合增长。 全球安防行业龙头，创新能力持续保持领先水平。海康威视连6 年蝉联视频监控行业全球第一，拥有全球视频监控市场份额的21.4%。公司以智能化产品体系和解决方案建设为战略方向，以创新引领行业发展，在技术创新、产品创新和方案创新方面持续保持领先水平。 受益雪亮工程，业绩稳步增长。“雪亮工程”是以县、乡、村三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程”，长期利好安防行业，作为全球安防行业龙头，工程建设需求与公司产品服务高度契合，有利于促进公司业绩继续稳步增长。?雪亮工程?在2018年底项目中标规模出现回暖，并且到2020年仅城乡市场规模至少还有42亿元市场空间。 创新性提出AI Cloud 架构，打造智能化物联网平台。人工智能时代来临，公司针对人工智能时代的物联网产业发展，提出了AI Cloud 的理念，定义了AI Cloud “边缘节点、边缘域、云中心”的三个层级架构，提出了AI Cloud“边缘感知、按需汇聚、多层认知、分级应用”核心原则。在未来几年，公司将围绕AI Cloud 开放平台，携手众多合作伙伴一道，致力于推动物联网产业的发展。萤石业务方面海康机器人、海康无人机、汽车电子行业市场正在逐步打开，不断为公司发展提供新的动力。 盈利预测与投资建议。我们预测海康威视2018~2020 年三年归母净利润分别为113.11/139.55/165.60 亿元，复合增长率20.73%。考虑到公司作为行业龙头， 且深度布局AI 等领域，首次覆盖，给予“增持”评级。 |
