“为改革干杯”系列之一：四中全会前瞻，为改革攻坚提供政治保障
来 源： 国泰君安 撰写时间： 2014-08-24 北戴河会议后，改革提速成共识。在经济回调的背景下，近期市场靠着对改革提速的信仰推动着。在长期预期的视角里，“越刺激越悲观，越改革越乐观”。只有改革，才能实现“新 5%比旧 8%好”。只有改革，才能造就大牛市。那么，改革会不会来？估计此次北戴河会议就反腐、依法治国、党建、人事、上半年经济形势与下半年研判以及落实改革任务等重大问题进行了讨论，形成了共识。
深改组第 4 次会议明确了改革的时间表和路线图。会议释放出的最重要信号是：时间表和路线图已经制定好，信号越来越明确，改革将提速，要真刀真枪推动改革。会议通过了《党的十八届三中全会重要改革举措实施规划（2014－2020 年）》。如果对照深改组第 1-4 次会议，可以发现改革已经完成了从总体顶层设计到具体改革方案讨论再到时间表制定的深入细化，预计下半年到明年司法、财税、国企、户籍、土地、教育、文化等重大改革方案将陆续公布实施。 四中全会主题是依法治国，将重点通过总结反腐、司法独立和纪检双重领导加强中央权威，为改革攻坚提供政治保障。改革是政治经济学（见此前我们重点推的“转型宏观”系列报告：《习近平政治经济学与中国未来》、《新 5%比旧 8%好》），经济改革需要中央权威和强势领导人做政治保障，改革不是请客吃饭，是敢于碰硬。虽然四中全会不会讨论具体的经济改革（经济改革方案主要由深改组和国务院会议讨论，预计下半年力度和频次会增加），但由于此次会议将极大增强新一届中央领导集体权威，将为经济改革攻坚提供强有力的政治保障。预计未来一系列法律法规将陆续出台实施：《预算法》、《消费税法》、《环境税法》、《资源税法》、《房产税法》等。
我们判断改革已进入提速期，改革总攻的集结号已经吹响！无论是方案准备、政治保障、舆论引导还是形势倒逼，改革提速的“势”已形成。站在大时代的转折点上，对中国经济的长期未来应转向乐观。未来如果能够通过改革破旧立新，无风险收益率将降一半，经济增速到 5%，股市走出大牛市。深蹲起跳、直接起跳和匍匐前进三种前途发生的概率是 5:3:2，最可能的是改革超预期，深蹲起跳。
|
