鲁泰A(000726)2014年三季报点评:前三季度净利润小幅上升 费用增加
事件描述 鲁泰A（000726）今日公布了其2014 年三季报报告，主要经营业绩如下：第三季度，实现营业收入145,929.91 万元，较上年同期减少7.53%；实现归属于上市公司股东的净利润23,325.96 万元，较上年同期减少10.27%。实现每股收益为0.24 元。 前三季度，实现营业收入457,352.57 万元，较上年同期减少1.40%；实现归属于上市公司股东的净利润71,013.99 万元，较上年同期增加5.03%。实现每股收益为0.74 元。 事件评论 三季度营业收入减少，毛利率降低 2014 年前三季度，公司实现营业收入同比减少1.40%，其中三季度营收同比减少7.53%。公司销量没有明显下滑，但产品价格下降，致营收减少。同时毛利率在降低，第三季度毛利率为30.37%，较二季度下降0.31 个百分点。 费用明显增加，管理费用增长较快 2014 年第三季度，公司销售费用3,891.12 万元，同比上升3.30%。管理费用16,025.92 万元，同比增长14.07%。报告期内，公司强化研发、设计和营销人员的培养，加大新产品研发及推广力度，管理费用大幅增加带动整体期间费用率上升至13.86%，同比增长14.17%。 前三季度净利润小幅增加 前三季度，公司实现净利润71,013.99 万元，同比增加5.03%。营业收入减少、净利润增加的主要原因是成本控制良好使前三季度毛利率上升至31.04%。前三季度净利率上升至15.66%。 给予“推荐”评级 我们对公司2014-2016 年盈利预测为1.16 元、1.33 元和1.49 元，对应目前股价估值为8 倍、7 倍和6 倍，估值合理，维持“推荐”评级。 |
