从特斯拉官网获悉，特斯拉电池回收服务上线，所回收的锂离子电池组将由“指定工厂”进行处理并回收再利用，承诺做到废弃电池不做填埋处理。特斯拉表示，分布在世界各地的服务中心可以处理不再满足客户需求的任何电池，实现100%回收利用。 我国新能源汽车市场保有量与日俱增，而作为新能源汽车核心的动力电池用量水涨船高。业内人士表示，目前国内首批进入市场的汽车动力电池已经迎来“报废期”。尽管政策对新能源汽车厂商的补贴正在退坡，但对动力电池回收各级政府仍然非常支持。上海、深圳都明确给予较高的奖励或补贴。工信部也表示，将会同有关部门制定多种激励政策，促进动力蓄电池回收利用。特斯拉作为行业龙头厂商，力推电池回收，一是将为动力电池回收起到示范带动作用，二是作为全球销售及保有量最大的电动汽车企业，相关动力电池回收合作公司将直接受益。 相关上市公司： 天奇股份：加码布局新能源汽车动力电池回收领域，已建立起从回收、拆解到交易的较为完整的产业链。值得注意的是，公司今年上半年先后斩获数个特斯拉项目订单，成为特斯拉动力电池回收处理的“指定工厂”也是近水楼台； 格林美：我国动力电池回收处理龙头企业，已与包括特斯拉在内的全球180多家知名整车厂及电池厂签署了动力电池回收协议并展开合作。 [2020-03-29] 天奇股份(002009):汽车拆解产业布局全面,电池回收利用打造亮点 汽车拆解全产业链布局,有望成为未来主要增长点。公司主要通过投资并购的方式布局汽车拆解行业,掌握先发优势和渠道优势,打通汽车领域“回收-拆解-再制造”的盈利链条,实现汽车拆解全产业链布局,。公司拥有汽车拆解设备生产商力帝股份,在国内大功率破碎机领域占据领先地位。同时,公司积极布局汽车拆解产业上下游,在汽车拆解领域,公司拥有宁波市废旧汽车回收有限公司,业务辐射宁波全市；在再制造领域,公司收购广州欧瑞德,据公司公告,该公司为华南地区唯一一家经工信部批复的内燃机再制造试点企业。 深耕动力电池回收领域,业绩增长有保障。公司切入电池回收及资源综合利用的绿色产业链,推进废旧汽车循环产业的进一步延伸,完善公司在汽车全生命周期的产业布局。公司收购金泰阁,该公司专注于废旧锂离子电池回收、处理以及资源化利用。根据中国物资再生协会统计,其废旧锂电池资源化利用规模位于行业前三,目前电子级氧化钴、陶瓷氧化钴在国内市场占有率第一。随着国内新能源汽车保有量的持续增加,动力电池回收行业进入黄金期,公司将大幅受益。 立足汽车自动化装备及EPC,大力发展智能装备业务。以汽车智能装备、智能仓储物流及EPC工程为主的智能装备业务是公司的立业之本。公司主要为国内外知名汽车企业提供总装、焊接、涂装及仓储等物流自动化装备。公司实行EPC总包项目管理模式,据公告,公司凭借深耕汽车行业多年的项目经验,成功斩获华晨宝马、特斯拉等重大订单。2018年12月,公司向子公司天奇设计院增资至5000万元,天奇设计院具有建筑工程设计甲级资质,可从事资质证书许可范围内相应的建设工程总承包业务,为公司培育新的业务增长点以及未来进一步拓展EPC工程总承包业务做好充分准备。 投资建议:随着公司盈利能力不断提升,预计2019-2021年净利润分别为0.71、1.55、2.69亿元,EPS分别为0.19、0.42、0.73元,首次给予买入-A评级,6个月目标价9.66元,相当于2020年23倍动态市盈率。 风险提示:行业竞争加剧,行业政策进度低于预期 [2020-08-28] 格林美(002340):疫后重生,分拆业务开启"城市矿山+新能源材料"双轨资本驱动模式-中报点评 核心观点处疫情中心地带,谋业务稳定运营。公司70％产能在湖北荆门,其中武汉又是公司重要的电子废弃物、报废汽车和动力电池拆解回收中心。在疫情严重影响日常运营的情况下,公司上半年实现营业收入56.14亿元,同比下降9.51％,实现归母净利润2.14亿元,同比下滑48.26％,整体毛利率17.19％,较去年同期下降约2.2个百分点,销售净利率4％,较同期下降1.2个百分点。身处疫情中心,公司取得了稳定的成绩。 核心产品受影响,公司主动调整产品结构,稳定盈利。上半年,公司三元前驱体出货量1.6万吨,同比下降50％。公司积极调整产品结构,四钴产品出货量6000吨,同比增长57％,同时增加电子废弃物拆解规模至380万台,同比增长32％。动力电池回收业务大幅放量,回收动力电池包及模组超过1.2万套组,超过去年全年总量,占据三分之一市场份额,并且实现了盈利,有望成为推动公司业绩增长的新动能。 开启业务分拆上市工作,打造"城市矿山+新能源材料"双轨资本驱动。公司拟以江西格林美为主体,将电子废弃物板块单独分拆上市,完成后公司将形成"城市矿山+锂电材料"双轮资本驱动。我们预计到2021年,四机一脑+新九类理论报废量88451万台,潜在市场规模达到500亿,是目前市场规模的5倍。公司当前拥有1200台拆解产能,市场份额8％,单独上市后,资本运作效率提升,有助于壮大电子废弃物业务规模,提升核心竞争力。 财务预测与投资建议调整2020年三元前驱体出货量至5万吨,调增电子废弃物拆解规模预测至800万台套,预计2020-2022年公司实现营业收入为150.06/185.12/223.84亿元,实现归母净利润7.39/10.69/14.90亿元(原预测值8.46/10.45/14.63亿元),对应eps分别为0.15/0.22/0.31元(原值0.2/0.25/0.35元,叠加股本变动),由于2020年疫情影响,可比公司平均估值不具备参考性,按2021年平均估值36倍,上调公司目标价至7.92元,维持买入评级。 风险提示三元前驱体出货量不达预期风险;产品价格存在波动风险;技术替代风险。 |
