新南洋(600661)待到风起时 扬帆济沧海！
综合教育服务集团，内生与外延开启广阔增长空间 进军在线教育，打造中国大学联盟式MOOC 平台 教育改革下先发优势显著，并购扩张抢占优质民办资产 投资建议：给予新南洋买入-A 投资评级，6 个月目标价36.50 元。新南洋是A 股第一家教育培训产业公司，公司处于高速成长的初级阶段。教育法案修正案正式审批通过后，民办教育产业将迎来崭新的篇章，未来公司存在较大并购整合机会，我们坚定看好教育体制改革下新南洋未来的外延式发展。我们预计公司2014-2016 年EPS 为0.25 元、0.39 元、0.51 元，当前股价对应PE 为96 倍、62 倍、47 倍。首次给予买入-A 的投资评级。 风险提示：教育法案修订案人大通过未达预期，公司并购整合进度慢于预期。 |
