电子行业2014年年报前瞻:个股业绩分化,聚焦战略性行业
随着移动智能终端高速渗透阶段的过去,现在电子行业开始出现业绩分化。消费电子领域中整体增长较为平稳,半导体领域受益于行业高景气和政府的大力支持基本呈现高增长,LED领域分化较为明显。 我们预计,电子行业重点公司2014年年报情况如下: (1)净利润同比增长50%以上的有9家:长电科技(600584,股吧)(1350%,高端高增长、低端盈利恢复)、泰豪科技(600590,股吧)(250%,整合市场资源、战略聚焦)、东旭光电(000413,股吧)(140%,基板实现批量销售)、欣旺达(300207,股吧)(120%,切入苹果产业链)、国民技术(300077,股吧)(100%)、洲明科技(300232,股吧)(90%)、新海宜(002089,股吧)(65%)、上海新阳(300236,股吧)(50%,考普乐并表)、华天科技(002185,股吧)(50%,行业高景气、盈利能力提升); (2)净利润同比增长20%-50%的有9家:光韵达(300227,股吧)(40%,传统业务稳步发展、新业务初见成效)、三安光电(600703,股吧)(40%,LED需求旺盛)、水晶光电(002273,股吧)(33%,LED回暖、夜视丽并表)、长盈精密(300115,股吧)(30%,CNC业务快速增长)、歌尔声学(002241,股吧)(30%)、欧菲光(002456,股吧)(28%)、兴森科技(002436,股吧)(25%)、环旭电子(601231,股吧)(24%)、德赛电池(000049,股吧)(20%); (3)净利润同比增长0%-20%的有7家:同方国芯(002049,股吧)(15%)、法拉电子(600563,股吧)(15%)、京东方(10%)、得润电子(002055,股吧)(0%)、远方光电(300306,股吧)(0%)、太极实业(600667,股吧)(0%); (4)净利润同比下滑及亏损的有6家:安洁科技(002635,股吧)(-12%)、长信科技(300088,股吧)(-15%)、劲胜精密(300083,股吧)(-45%)、瑞丰光电(300241,股吧)(-55%)、勤上光电(002638,股吧)(-70%)、茂硕电源(002660,股吧)(-260%)。 估值修复之后聚焦战略性行业。随着行业估值,特别是白马成长股的估值修复,投资者将逐步聚焦在具有真正战略性价值的行业。我们认为在智能手机增速放缓的背景下,重点关注三大方向:1、创新:智能穿戴驱动的新产品周期;2、结构变化:金属机壳、指纹识别等智能手机设计、功能变化;3、产业转移:受益政策及资本驱动的半导体产业移转。 重点投资组合:环旭电子、长盈精密、上海新阳、泰豪科技、长电科技、同方国芯、欣旺达、安洁科技、德赛电池、远方光电、万润科技(002654,股吧)、新海宜、光韵达、信维通信(300136,股吧)、国民技术、欧菲光、三安光电、劲胜精密 |
