医药行业：起点抬升，再次进入散点化演绎，推荐9股组合
国务院《关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》发布，核心内容无明显变化，现有招标体系地位巩固，药价整体螺旋式下降压力继续。制药业尤其是处方药企业政策承压、增速受抑，市场预期较低；而移动医疗、医药电商等模式创新和基因测序、细胞治疗等技术创新受到更多倾向性关注——预计这种二级市场的预期分化将继续保持。 医药板块目前板块估值水平2015PE27.8X，相对全部A股溢价为109%，处于历史偏低水平，预计后续行情再次进入“散点化”演绎，需进一步加大对自下而上的选股力度。存量资金博弈加剧，市场对主题投资的偏好将保持在高位，后续医药板块主题投资可能反复轮动。我们更关注趋势的验证性：有真实的且方向正确的产业投资；如公司利益格局变化有产业资本“兜底”则是优选标的。 维持行业增持评级，3月推荐组合：恒瑞医药、海思科、国药一致、国药股份、太龙药业、益佰制药、和佳股份、乐普医疗及通策医疗等。 |
