上海科技(600608)现有资产无亮点 继续期待资产注入重组
报告要点 事件描述 上海科技覆盖报告。 事件评论 现有主营是异型钢管，业绩连年亏损：上海宽频科技股份有限公司（简称“上海科技”）于1992 年3 月27 日在上交所上市， 几经股权变更，截至2014 年三季报，公司控股股东是昆明市交通投资有限责任公司（简称“昆明交投”），目前专营异型钢管，并且近年来，公司主营业务经营业绩持续较差，持续维持微利甚至亏损状况。 重组方案被否，公司首次转型失败：由于经营状况持续较差，公司试图谋求转型。2012 年12 月28 日，公司出台重大资产重组方案，公司拟出售主要4 家子公司，并发行股份购买控股股东持有的昆明基础100%股权，转型进入基础设施建设项目投融资、建设管理及运营等领域。不过，这一重组方案最终并未获得证监会通过。 现有资产频繁转让，存在优质资产注入预期：虽然公司原本的重组方案被证券会否决，但公司处置现有不良资产的愿望并未改变。自2013 年起，公司开始陆续挂牌拍卖旗下资产，包括控股子公司江苏意源、苏州国芯、上海永鑫。截至目前，公司原主要资产中，仅有就是上海异钢尚未做出售计划。在不断出售旗下子公司及参股公司后，现有盈利能力较差的资产逐渐剥离，未来仍存在继续注入优质资产的可能，从而有助于公司实质性转型。同时，鉴于控股股东昆明交投拥有包括建材、土地开发、物流、交运等多项业务，不排除控股股东继续注入优质资产的可能，当然这仍需要进一步继续跟踪。 由于公司原有业务并无看点，故暂不进行业绩预测，首次给予“谨慎推荐”评级。 |
