房地产：交易量和库存双双小幅下降
4月6-4月12日交易量和销售均价 从周环比角度看，已公布数据的32个城市中有18个房地产交易量下降(截至4月12日当周中值为-5%，而截至4月5日当周为-8%)。从同比角度看，已公布数据的32个城市中有24个交易量上升(中值为+17%，截至4月5日当周中值为+32%)。与2015年3月份周均值相比，已公布数据的32个城市中有17个交易量下降(中值为-5%，而截至4月5日当周中值为+7%，4月份前两周平均中值为+4%)。相对而言，一线城市的表现好于二/三线城市，环渤海与华北地区表现落后于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的12个城市中有8个均价上升(中值为+0.8%，而截至4月5日当周中值为+0.4%)。从三个月累计环比角度看，已公布数据的13个城市中有8个的销售均价下跌，较此前三个月均值的变动中值为-1.2%。 年初至今表现 截至2015年4月12日，已公布数据的35个城市的交易量周平均值较2015年3月份均值/2014全年均值低4%/7%，但较2014年上半年高5%。年初至今，已公布数据的26个城市有16个的交易量上升，中值为+7%(截至4月5日当周为+6%)。在销售均价方面，年初以来已公布数据的14个城市中有9个的价格下降(中值为-2%，而截至4月5日当周为-1%). 库存水平 截至2015年4月12日当周，我们追踪的11个城市的总库存下降了0.2%(截至4月5日当周也为-0.2%)。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的11个城市的库存平均消化时间为16.4个月(截止4月5日当周为16.5个月)，其中：1)青岛、上海、杭州、深圳、福州和北京的库存持稳；2)南京、苏州、东莞和广州的库存下降；3)厦门的库存上升。 投资观点 我们的买入建议：碧桂园(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、万达商业、雅居乐、合景泰富、保利置业、龙湖地产、万科H、易居中国、乐居、招商地产B、华侨城、保利地产。我们的卖出建议：绿城房产、世联地产、上海世茂、金地集团。 风险：上行：宏观经济状况/政策调控放松好于预期；下行：反腐举措、意料之外的政策调控。 |
