社会服务业五一数据跟踪：旅游消费高涨，免税出色，看好景区股旺季行情
国内游热情不可挡，出境游长短线双旺 国家旅游局公布《2015五一旅游市场具体特征综述》，1)国内短程高铁游、自驾游及目的地成团、景区门票销售、一日游均现大幅增长。2)传统国内旅游目的地热度不减。云南、四川等西部地区正式进入旅游旺季，九寨沟、成都、重庆热度明显上升；赴华东地区赏花是“五一”出行的热门线路(杭州、乌镇、西塘、厦门等地)。海南三亚延续了清明节的旅游热度。3)日韩旅游增幅明显(同比增长超过50%). 长线出境游人数占到出境游总人数的近三成，较去年有显著提高。 三亚免税、宋城表现继续出色 今年“五一”假期，整个三亚旅游呈现喜人局面，七大主要景区共接待游客17.72万人次，同比增长31.89%。 1)游客结构持续改善，团散比继续扩大，岛内游、国内中短途游的自由行散客愈来愈多(例如，3天共5395辆自驾车涌入南山景区，主要以琼、粤、桂等车牌为主，7960名省内居民前往南山旅游)；2)免税购物游、宋城文化旅游倍受青睐。4月30日-5月2日，海棠湾免税购物中心入店人数4.48万人次，同比增长90.72%；免税品营业收入4075万元，同比增长75.59%。宋城三亚千古情景区演出由平日的两场直接增加至三场，还在推出冰雪世界等新产品同时，也积极推出“岛民优惠”等促销措施刺激游客消费需求。 投资观点 五一期间旅游市场延续了春节、清明假期的高度景气，4-5月开始，国内大部分地区进入旅游旺季，我们相信15全年行业有望进一步向好，对大部分个股股价形成良好支撑，维持“买入评级”。 年初至今，我们已多次提示“加强布局”，目前再次重申对板块的看好。建议紧跟几大热点，积极介入：一、迪斯尼概念将在未来几个月不断热炒(锦江股份)，二是出境游大旺季到来(众信旅游---出境游龙头受益/上下游整合高手、易食股份---凯撒旅游是出境游零售巨头)，三是互联网+继续发酵(宋城演艺---线下演艺和6间房线上创意娱乐O2O融合、腾邦国际---大旅游+平台+互联网金融+大数据)，四是国企改革越发明晰，打开内生驱动(中国国旅---1Q免税出色；跨境电子商务平台、停牌预计国企改革落地、桂林旅游---未来仍存整合预期)；五是景区受益旺季，特别是人造周边游景区(中青旅---乌镇和古北水镇数据好，未来继续增强盈利点、宋城演艺---异地项目利润贡献加大). 此外，由于年初至今板块表现大幅超越大盘，部分个股涨幅较大，建议投资者采取攻守兼备策略，除了高成长的民营股，还可适当关注一些估值或涨幅低的白马品种，特别是景区股(锦江股份、中青旅、中国国旅、峨嵋山、桂林旅游、张家界等). |
