环保与公用事业行业周报：国企改革再掀热潮
本周环保观点:本周环保板块上涨 0.9%。主要动态:国家发改委发布1043 个PPP 推介项目、总投资1.97 万亿。推广PPP 需要具备足够资源,央企及龙头民企拥有品牌效应及资本实力,更加适合PPP未来发展。推荐碧水源(60.13,1.830,3.14%)、雪迪龙(33.00,2.500,8.20%)、国电清新(26.72,1.380,5.45%)、启源装备(58.15,1.150,2.02%),受益标的包括津膜科技(49.64,4.510,9.99%)、巴安水务(35.22,1.720,5.13%)、万邦达(38.51,1.290,3.47%)、中电环保(24.38,1.250,5.40%)、国祯环保(55.70,0.660,1.20%)、重庆水务(12.66,0.000,0.00%)、渤海股份(29.03,2.640,10.00%)、先河环保(23.66,1.410,6.34%)、天瑞仪器(42.60,3.440,8.78%)、龙净环保(68.18,6.200,10.00%)、三维丝(47.94,4.360,10.00%)、长青集团(37.27,3.390,10.01%)等; 本周电力观点:本周电力板块上涨4.1%。主要动态:国资委25 项措施指导地方国企改革,未来国资证券化是重点;腾讯牵手四川政府“互联网+电网”战略正式启动;新电改后各地蜂拥设售电公司,专家认为电源企业参与售电更加可行。我们认为,目前电力行业处于体制改革及国企改革影响的关键时期,水电、地方小电网及有望率先开展售电业务的地方电企将受益;国企改革将提供电力公司外延式增长空间,央企及先行改革的地方国企将获益。此外蓝筹股估值中枢在经济刺激措施、增量资金入场等因素作用下出现的估值中枢整体上行过程中电力板块亦将受益。维持电力行业“增持”评级,推荐国投电力(11.79,0.630,5.65%)、宝新能源(2766.17,131.120,4.98%)(0.00,0.000,0.00%)、文山电力(12.87,0.690,5.67%)等,相关受益标的包括:国电电力(7.16,0.430,6.39%)、深圳能源(21.00,1.900,9.95%)、内蒙华电(6.68,0.460,7.40%)、皖能电力(20.18,1.650,8.90%)、湖北能源(13.51,0.480,3.68%)、川投能源(26.56,1.420,5.65%)、桂冠电力(9.68,0.710,7.92%)、黔源电力(21.44,0.760,3.68%)、长江电力(13.86,0.670,5.08%)、广安爱众(10.85,0.690,6.79%)、郴电国际(24.18,1.430,6.29%)、华电国际(9.27,0.770,9.06%)、大唐发电(8.51,0.770,9.95%)、豫能控股(17.65,0.800,4.75%)、华能国际(11.90,1.080,9.98%)等; 环保:国家发改委发布PPP 推介项目。实际案例显示,推广PPP 需要具备足够资源,央企及龙头民企更加适合PPP 未来发展的理由:(1)央企与地方政府地位对等,地方政府更加愿意与央企合作展开PPP项目;而龙头民营企业提前攻城拔寨,早已在市场具有品牌效应,地方政府也不会臵若罔闻。(2)央企及龙头民企作为社会资本进入PPP领域,更容易获得银行贷款授信、或金融机构的大力支持。(3)PPP模式发展至中长期时,我们预计优质PPP 项目将能打包上市交易,届时央企及龙头民企基于其业绩表现及资本实力、将在PPP 资产证券化时代获得先机; 电力:国资委25 项措施指导地方国企改革,未来国资证券化是重点。 电力板块上市公司中,除个别为民营企业,大多被央企及地方国企控股。在国企改革政策自上而下的驱动下,电力公司也将迎来资产整合的大潮。目前电力板块已具备适宜资产注入的大环境,国企改革将提供电力公司外延式增长空间,央企及先行改革的地方国企将会获益。 |
