汉威电子(300007)非公开发行加码智慧市政 物联应用前景可观
非公开发行加码智慧市政，致力打造标杆业务 公司8 月22 日公告非公开发行股票预案，显示本次非公开发行股票发行数量不超过3700 万股，募集资金总额不超过13.27 亿元。募集资金主要用于公司智慧水务及智慧热力板块的智慧化改造及运营，以及智慧市政综合管理系统开发等项目。智慧城市建设蕴含万亿空间，极具发展潜力，而物联网为实现智慧城市重要技术，将显著受益。其次，近期国家及地方政策大力推动智慧城市建设，预计后续相关项目将会逐渐启动，打开市场巨大空间。 联合华夏海纳，设立汉威智源，延续外延发展战略 公司外延并购已成为常态化发展策略。此次投资华夏海纳创投，利于汉威提升自身投融资能力，巩固并购成长的公司发展常态。同时利于借助其投资平台促进落实外延并购战略，加快物联网产业生态圈的补全。另外，公司投资设立汉威智源，致力整合资源打造智慧热力一体化平台，建设“智慧热力”项目示范标杆。智慧水务成功经验能够帮助快速打造智慧热力，补充智慧市政业务布局。 社会热点或刺激应用市场增长，前景可观 国家全面启动地下管廊建设，将开启万亿级市场。其后续数字化服务也具百亿规模，前景可期；冬奥会申办上层加大大气治理力度，预计相关环保投资持续加大，公司VOCs 环保治理业务有望受益；天津港事件引发全社会关注，公司工业安全布局此前联合上海英森深耕工业消防及气体安全领域，有望受益重大危险源自动化监控系统改造推进。 风险提示 智慧城市建设进展低于预期；外延吸收效果低于预期。 物联网平台化价值空间巨大，维持“买入”评级 持续看好公司在物联网平台化的领先布局，物联网规模要比互联网大得多，国内物联网相关公司价值还远未得到充分发掘。未来各垂直应用领域将诞生优秀公司，尤其是平台公司。公司具备良好物联网平台化发展潜质，有望成为重要物联网平台企业，具有巨大潜力。我们预计公司15-17 年净利润110/151/199百万元，EPS 0.75/1.03/1.35 元，同比分别增长91.2%、37.8%、31.8%。维持“买入”评级。 |
