餐饮旅游行业2月投资策略：预计15年重点公司业绩增长25% 行业基本面无忧
2月观点:预计15年重点公司业绩增长25%,行业基本面无忧。 维持板块2016年“超配”评级。虽然16年以来板块受大盘系统性风险影响出现一定回调,但整体来看,旅游行业业绩比较优势依旧突出,我们预计重点公司2015年报业绩按整体法预测增长有望接近25%以上,业绩表现横向比较仍将明显好于其它众多行业,因此我们依旧看好全年旅游板块的攻守兼备机会。短期来看,每年2月旅游板块几乎都跑赢大盘(近11年仅1次例外),且今年春节黄金周国内景区数据亮眼,有望为相关个股表现提供有力支撑。 我们认为,目前在各种不确定性因素尚未消除的情况下,继续以稳健股为主,同时建议战略性增持前期大幅下跌的真成长股。综合来看,我们继续优先推荐峨眉山A(13.99,0.440,3.25%)、桂林旅游(11.29,0.070,0.62%)、宋城演艺(25.63,-0.120,-0.47%)、黄山旅游(21.67,-0.180,-0.82%)、中青旅(20.87,0.180,0.87%)、中国国旅(45.07,0.650,1.46%)等,并把握回调良机积极增配腾邦国际(22.52,-0.210,-0.92%)、三特索道(24.65,0.860,3.61%)、锦江股份(37.54,0.270,0.72%)、首旅酒店(23.71,0.090,0.38%)、华天酒店(7.51,0.030,0.40%)、大连圣亚(32.01,0.310,0.98%)、西安旅游(12.42,0.180,1.47%)等。 1月旅游板块、重点公司分别跑输大盘5.91%、2.78%。 1月旅游板块下跌25.25%,跑输大盘5.91%,重点公司月度下挫22.12%,跑输大盘2.78%。子板块:景区(-23.28%)>综合(-24.13%)>餐饮(-29.27%)>酒店(-31.85%)。由于1月大盘系统性风险影响下,旅游板块整体呈下跌态势,其中峨眉山A、中青旅、宋城以及黄山在版块内表现相对抗跌,而北京文化(22.31,0.730,3.38%)、国旅联合(13.28,0.140,1.07%)等前期强势股随大盘回调幅度最深。 2015年12月行业重点数据跟踪。 12月,全国接待入境游客同比增长1.14%,2015年全年增长4.14%;国内游重点省市12月国内游客流继续保持良好增长,张家界(11.56,0.080,0.70%)、四川及海南增速单月分别为34.43%、16.67%及12.87%;15年全年,全国各大景区继续保持较快增长,黄山、峨眉、张家界增速分别达到7.13%、14.98%以及36%;上海、浙江出境游人数分别为73.30%、-52.50%;上海、北京星级酒店Revpar分别上升8.99%、4.03%;餐饮收入同比增长11.20%,复苏势头持续;海南免税销售额12月下降6.38%,全年增长28.79%。 近期行业和公司重点新闻回顾。 上海迪士尼票价正式公布,盛大开幕期及平日票价分别为499元和370元;离岛免税政策进一步放宽,限额上调至16000元并允许开设网上销售窗口;春节全国共接待游客3.02亿人次,增15.6%;实现旅游收入3651亿元,增16.3%;北部湾旅(30.84,0.230,0.75%)16.5亿收购博康智能;西藏旅游(0.00,0.000,0.00%)作价110亿元收购拉卡拉。2月观点:预计15年重点公司业绩增长25%,行业基本面无忧维持板块2016年“超配”评级。虽然16年以来板块受大盘系统性风险影响出现一定回调,但整体来看,旅游行业业绩比较优势依旧突出,我们预计重点公司2015年报业绩按整体法预测增长有望接近25%以上,业绩表现横向比较仍将明显好于其它众多行业,因此我们依旧看好全年旅游板块的攻守兼备机会。短期来看,每年2月旅游板块几乎都跑赢大盘(近11年仅1次例外),且今年春节黄金周国内景区数据亮眼,有望为相关个股表现提供有力支撑。 我们认为,目前在各种不确定性因素尚未消除的情况下,继续以稳健股为主,同时建议战略性增持前期大幅下跌的真成长股。综合来看,我们继续优先推荐峨眉山A、桂林旅游、宋城演艺、黄山旅游、中青旅、中国国旅等,并把握回调良机积极增配腾邦国际、三特索道、锦江股份、首旅酒店、华天酒店、大连圣亚、西安旅游等。 1月旅游板块、重点公司分别跑输大盘5.91%、2.78%。 1月旅游板块下跌25.25%,跑输大盘5.91%,重点公司月度下挫22.12%,跑输大盘2.78%。子板块:景区(-23.28%)>综合(-24.13%)>餐饮(-29.27%)>酒店(-31.85%)。由于1月大盘系统性风险影响下,旅游板块整体呈下跌态势,其中峨眉山A、中青旅、宋城以及黄山在版块内表现相对抗跌,而北京文化、国旅联合等前期强势股随大盘回调幅度最深。 2015年12月行业重点数据跟踪。 12月,全国接待入境游客同比增长1.14%,2015年全年增长4.14%;国内游重点省市12月国内游客流继续保持良好增长,张家界、四川及海南增速单月分别为34.43%、16.67%及12.87%;15年全年,全国各大景区继续保持较快增长,黄山、峨眉、张家界增速分别达到7.13%、14.98%以及36%;上海、浙江出境游人数分别为73.30%、-52.50%;上海、北京星级酒店Revpar分别上升8.99%、4.03%;餐饮收入同比增长11.20%,复苏势头持续;海南免税销售额12月下降6.38%,全年增长28.79%。 近期行业和公司重点新闻回顾。 上海迪士尼票价正式公布,盛大开幕期及平日票价分别为499元和370元;离岛免税政策进一步放宽,限额上调至16000元并允许开设网上销售窗口;春节全国共接待游客3.02亿人次,增15.6%;实现旅游收入3651亿元,增16.3%;北部湾旅16.5亿收购博康智能;西藏旅游作价110亿元收购拉卡拉。 |
