地方国企改革驶入快车道 地方国企改革概念股投资机会
随着国企改革步入落地实施年，地方国企改革正加速推进。中国企业研究院首席研究员李锦认为，各地相继出台的政策对于股权多元化、资产证券化、落后产能清退方面有许多新尝试，以混合所有制为导向的市场化兼并重组将加速，整体上市及整合重组是地方国企改革的主要方式，地方国企改革有望盘活超万亿的国企存量资产。 卖壳转身。川财证券数据显示，2015年至今，地方国有企业实施并购重组80例，占总数的58%，涉及金额为2978.44亿元；央企实施59起，占比为42%，涉及金额4745.6亿元。从2015年以来国有控股上市公司并购重组涉及的行业来看，案例数排名居前的是基础化工、机械、电力、公用事业、房地产 、交通运输、商贸零售，共发生55例，合计占总数76%。 从二级市场来看，近期地方国企上市公司运作频繁，停牌数量激增。数据显示，在3月25日到4月6日不到两周的时间里，国企停牌数量已由61家上升至80家，且出让控股权引入战投、借壳上市成为特点。 4月6日，河池化工公告，公司控股股东广西河池化学工业集团4月6日与宁波银亿控股有限公司签署股权转让协议，拟以9.66元/股向后者转让公司股份8700万股(占公司总股本的29.59%)，转让总价款为84042万元。若转让完成，银亿控股将成为公司控股股东，熊续强将成为公司实际控制人。 同日，鲁北化工公告，接到大股东鲁北集团通知，鲁北集团决定以引进战略投资者的方式进行混合所有制改革。 4月1日，重庆化医集团旗下的建峰化工发布重大资产重组进展公告，本次重大资产重组的标的资产所处行业为“医药行业 ”，公司拟聘请安信证券为本次重大资产重组的独立财务顾问。 上工申贝 3月29日晚公告，公司控股股东上海市浦东国资委拟以公开征集受让方的方式，协议转让其持有的公司A股股份6000万股，约占公司总股本的10.94%。目前，上海市浦东国资委持有公司A股1.05亿股，占公司总股本的19.21%，是公司控股股东暨实际控制人。若本次股份协议转让事宜顺利实施，将可能导致公司控股股东暨实际控制人变更。 停牌1个月有余的钱江摩托 3月28日晚间公告，公司控股股东钱江投资拟以公开征集受让方的方式，转让占公司总股本29.77%的股份。若转让完成，钱江投资持股比例将由41.45%降至11.68%，意味着公司控股股东和实际控制人将易主。钱江摩托表示，该方案已获得浙江省国资委批准同意。 此外，包括*ST狮头、中国嘉陵 、东方钽业等在内的上市国企控股股东也相继筹划公开转让控股股权。 国海证券认为，此轮地方国资纷纷让出控股权，引入战略投资者是国企改革的实质性进展。此次转让股权的主要是一些产能过剩领域经营较差的壳资源，一方面，政府卖壳可以快速实现新兴产业优质资产的注入，实现转型升级；另一方面，国有资本通过卖壳参股新兴产业，也有利于国有资产保值增值。这些举措意味着国企改革迈出实质性的一步，未来混合所有制改革有望以此为示范，逐步扩展到其他大型的国企。 近日，上海、福建 、山东 、江西、四川等多个省市公布了各自的国企改革细化实施方案。在加速重组调结构、清退落后产能、资产证券化、股权多元化以及投资运营公司等方面提出诸多新要求。 六路径寻找投资机会。中信建投认为，2016年国企资产整合力度和国有资产清退有可能超出预期。一方面，在产能过剩行业中资产负债率高企、业绩持续萎缩和市值较小的国资上市平台将存在较强的兼并重组和集团资产注入预期；另一方面，地方国有资产也有很强烈的混改和整体上市的诉求。这意味着，国企壳资源吸引力明显提升。 国盛证券认为，地方国企因资源更丰富，其资产证券化空间更大，可以预言地方国企改革板块将成为2016年市场主要热点。对于地方国企的投资，可以参照以下几个路径。一是优先选择资产证券化空间大的地区；二是优先选择珠三角、长三角、环渤海等东部发达地区；三是优先选择有明确资产注入或业务重组预期的上市公司；四是优先选择是控股股东唯一上市平台的上市公司；五是优先选择主业或控股股东主业符合国家战略发展方向的上市公司；六是优先选择“小公司、大平台”的上市公司。 |
